中國聯通突破8.03元可望挑戰8.27元，【港股Podcast】點出關鍵阻力
$中國聯通 (00762.HK)$中國聯通（00762.HK）近期股價走勢呈現低位反彈格局，成為市場焦點。截至2026年3月13日，中國聯通收報7.79元，單日微升0.13%，股價自2月低位7.07元逐步回升，短線走勢呈現一個由低位逐步抬高的反彈結構。截至3月16日早盤，股價維持於7.8元附近整固，市場關注反彈勢頭能否延續。
技術分析摘要
從技術走勢來看，中國聯通股價由約9.3元高位回落至7.07元後開始反彈，目前處於低位回升階段。關鍵支持位方面，首個支持在7.59元，為近期反彈過程中的整理區間；第二支持在7.39元，相當於2月下旬的橫行底部。阻力位方面，首個阻力在7.99元，屬前期反彈高位及均線交匯區；若能突破，下一阻力上望8.19元，再上方則是8.5元的中期均線壓力區。
均線結構顯示，短期5天線與10天線正向上靠攏，反映反彈動能正在累積，但20天線及30天線仍位於股價上方，中期均線維持向下，整體趨勢尚未完全轉強。技術指標方面，總結信號為「中立」，RSI處60附近，多個震盪指標信號中立，而趨勢指標如MACD及保力加通道則顯示買入。綜合而言，目前屬「低位反彈初段」格局，反彈結構仍在，但尚未出現明確的趨勢突破信號。
回顧【港股Podcast】於3月13日的觀點，節目中指出中國聯通整體仍處於中期回落後的低位整理階段，股價由低位逐步抬升形成反彈結構，但均線排列仍未完全扭轉中期偏弱格局。節目分析，目前較合理的理解是股價正處於「低位反彈初段」，而非已經形成明確上升趨勢。技術位置方面，短線支持區在7.50元至7.55元附近，只要股價維持該區之上，反彈結構仍有機會延續；下一級支持在約7.30元，而更重要的中期支持則是低位7.07元。上方阻力方面，首先需留意8.03元附近，該位置屬於前期反彈高位區及均線交匯位置，若突破並站穩，下一個較明顯阻力區將在8.27元附近，再上方則是約8.50元的中期均線壓力區。
節目特別提到，對於持有行使價8.88元認購證的投資者，從目前股價約7.79元來看，該產品仍屬於相當價外的結構。即使股價反彈至8.03元或8.27元附近，與8.88元行使價仍然存在一定距離，因此該類產品較偏向進取部署，需要股價出現一段較持續的升勢才會逐步改善敏感度。換句話說，短線反彈本身未必足以令該類價外認購證出現明顯價格變化，除非股價能夠突破多個阻力區並逐步接近8.8元水平。短線交易策略方面，目前較重要的觀察點仍然是7.50元支持區。若股價在短期回吐過程中能夠守穩7.50元並再次向上突破7.90元至8.03元區域，短線反彈有機會延續，目標可先看8.03元，其後再看8.27元。相反，若股價未能守穩7.50元並跌回7.30元以下，則代表短線反彈動能減弱，股價可能重新回到低位震盪格局。
在窩輪產品回顧方面，2026年3月9日提及的信證認購證（24226）在隨後兩個交易日（截至3月11日）錄得顯著表現。期內正股中國聯通上漲0.91%，而相關認購證上升6%，此數據體現了衍生工具在正股上升時所能發揮的放大效應。
在選擇窩輪時，投資者往往需要在溢價與槓桿之間取得平衡。溢價愈低代表持有成本愈低，而有效槓桿愈高代表潛在回報率愈高。理想的選擇是在溢價較低的前提下，爭取較高的有效槓桿。從市場上中國聯通相關認購證的數據來看，多款行使價8.08至8.09元的產品提供不同的條款組合，適合不同偏好的投資者：
法興認購證（25885） $中聯法興六乙購A.C (25885.HK)$ 行使價8.09元，有效槓桿5.96倍，引伸波幅28.142%，溢價11.92%，街貨量4.19%。這款產品在幾款行使價相近的產品中，有效槓桿最高，引伸波幅最低，溢價水平亦相對理想，屬於綜合條款較為均衡的選擇，適合追求高槓桿同時希望控制波動率風險的投資者。
信證認購證（25530） $中聯信證六乙購A.C (25530.HK)$ 行使價8.08元，有效槓桿5.83倍，引伸波幅28.228%，溢價12.05%，街貨量0.34%。此產品槓桿略低於法興產品，但引伸波幅同樣偏低，街貨量極低反映發行商控盤能力強，適合偏好低街貨產品的投資者。
摩通認購證（25957） $中聯摩通六乙購A.C (25957.HK)$ 行使價8.09元，有效槓桿5.07倍，引伸波幅33.297%，溢價13.72%，街貨量0.03%，在幾款產品中槓桿最低而引伸波幅最高。
綜合對比，若投資者看好中國聯通能突破7.99元阻力並逐步向上，法興認購證（25885）在行使價相近的產品中表現最為突出：有效槓桿5.96倍為同組最高，引伸波幅28.142%為同組最低，溢價11.92%亦屬較低水平。這意味著投資者能以較低的持有成本獲得較高的槓桿效應，同時波動率風險相對可控。
若投資者預期升勢更為凌厲、需要更高槓桿，則可考慮信證認購證（24226）行使價8.88元，提供約10.5倍槓桿，溢價最低，但需接受其較高的價外幅度（約14%）及對股價升勢的更高考驗。正如Podcast中提醒，這類產品需要股價出現一段較持續的升勢才會逐步改善敏感度，短線反彈未必足以令其出現明顯價格變化。
對於看淡中國聯通後市的投資者，可留意信證認沽證（25326） $中聯信證六十沽A.P (25326.HK)$ 行使價7.62元，槓桿4.9倍，此產品溢價最低，適合看淡部署。選擇認沽證時需注意行使價7.62元略低於當前股價，屬於價內產品，若股價跌破7.59元支持位，此類產品的表現將更為理想。
互動提問：
各位讀者認為中國聯通（00762）短線能否成功突破7.99元阻力位並進一步上試8.19元？
A) 能，受惠資金流入及技術反彈動能，將延續反彈勢頭
B) 不能，7.99元阻力沉重，需先行整固回試7.59元支持位
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