萬物新生（愛回收）2025年四季度及全年業績：年營收超210億元，同比增長28.9%

萬物新生2025年Q4及全年業績

北京時間3月11日，萬物新生 $愛回收 (RERE.US)$ 發佈2025財年第四季度和全年業績報告。

四季度營收62.5億元

2025年四季度，萬物新生營收達到歷史新高的62.5億元，同比增長29%。從營收類別來看，1P（自營）產品銷售收入同比增長30.7%，達58.3億元。3P（平台）服務收入爲4.2億元，同比增長8.8%。

利潤方面，四季度集團non-GAAP經營利潤1.8億元，同比增長38.1%。Non-GAAP經營利潤率從2024年同期的2.7%提升至2.9%。單季non-GAAP淨利潤爲1.4億元，同比增長14%。GAAP層面，季度經營利潤爲1.7億元，同比增長223.2%；淨利潤1.3億元，同比增長68.3%。

2025年總營收210.5億元

業績顯示，從營收來看，2025年萬物新生總收入210.5億元，同比增長28.9%。其中，1P業務收入193.8億元，同比增長30.6%；3P業務收入16.7億元，同比增長12.4%。

2025年集團實現業績快速增長的同時，進一步拓展利潤規模，首次實現全年GAAP準則下全面盈利。2025年non-GAAP經營利潤5.6億元，同比增長35.5%，non-GAAP經營利潤率爲2.6%。全年non-GAAP淨利潤4.3億元，同比增長36.3%。GAAP層面，年度經營利潤4.6億元，淨利潤3.4億元，實現高質量、可持續性盈利。

截至2025年末，集團現金及現金等價物、受限資金、短期投資及第三方支付平台帳戶餘額共計21.9億元，爲集團的穩定運營提供資金保障。

萬物新生首席財務官陳晨表示：「萬物新生集團以第四季度的表現爲2025年畫上圓滿句號。第四季度的non-GAAP經營利潤同比增長38.1%至1.8億元，季度利潤表現繼續改善，體現了規模效應和精細化運營帶來的效率提升。展望2026年，我們期待通過擴大可覆蓋的潛在市場與履約交付範圍，進一步拓展二手手機3C業務大盤的成長空間，通過創新的平台模式服務用戶多樣化的回收交易需求，持續打造二手行業經營典範，並紮實提升經營效率。」

多品類及合規翻新勢頭強勁

在交付能力建設上，截至2025年末，萬物新生線下門店數達2195家，覆蓋全國298座城市。上門團隊日均產單人數達2154人，進一步擴大了面對面交付的覆蓋範圍。

在鞏固核心二手3C業務基本盤的同時，萬物新生多品類業務全面提速，覆蓋影像器材、箱包、腕錶、黃金、名酒、鞋服等多元消費品類。四季度，多品類回收業務整體回收GMV同比增長125.7%，各品類業務規模加速增長。其中，黃金回收業務憑藉透明的價格體系和服務可及性，黃金回收GMV同比增長136.3%。

萬物新生多品類業務

銷售能力建設方面，基於前端更充分的貨源獲取能力和堅實的供應鏈能力，萬物新生爲終端用戶打造更多的合規翻新產品。四季度，合規翻新產品收入同比增長90.8%。伴隨優先零售的操盤策略，四季度，1PtoC產品收入同比增長88%，1PtoC佔比同比提升12.7個百分點至41.7%，創歷史新高。

此外，B2B平台拍機堂持續落實商家服務、讓利與創新服務能力建設，助力商家提升銷售效率。截至2025年末，拍機堂註冊用戶數超166萬。

B2C平台業務方面，寄賣模式作爲新模式發展迅速。寄賣業務爲從事二手優品零售的中小商家打造便捷易用的直達C端能力。四季度，寄賣業務GMV同比增長253%。

海外業務方面，萬物新生海外業務主要以自營模式開展，通過拓寬出口通路，連接一手貨源和全球購買需求。隨着自營出口通路逐漸成熟，海外業務2025年連續四個季度保持環比增長，近期高峰期單月業績達5000萬元。

全年二手商品交易量4170萬單

2025年12月，《數據安全技術電子產品信息清除技術要求》強制性國家標準發佈，將於2027年1月1日起正式實施。標準首次以強制性形式對手機、平板、筆記本電腦、臺式機電腦、智能穿戴設備、辦公設備等產品的信息清除技術和流程提出統一要求。萬物新生作爲主要起草單位，深度參與了相關規則的制定，進一步推動二手行業的標準化和合規化發展。

作爲一家「科技+環保」類型的循環經濟企業，萬物新生持續探索循環經濟下的價值創造模式。2025年萬物新生全平台二手商品交易量達4170萬單，通過推動二手產品的循環流轉，延長其生命週期，有效減少了消費領域的碳排放和環境污染。

爲了倡導循環消費理念，愛回收於2024年聯合衆多消費品品牌發起環保項目「返航新生」計劃。2025年，該計劃通過愛回收生態企業「愛回收·返航新生」進一步滲透全國的社區場景，藉助在社區端運營的五萬餘台智能回收機，全年拓展245個消費品品牌，共建綠色消費合作生態。

此外，萬物新生積極投身公益活動，承擔企業社會責任。萬物新生自2018年發起的公益項目「回收愛·山村兒童數碼助學計劃」，至今已連續開展八年。截至2025年末，該計劃累計支援69所學校搭建數字化教學平台，累計完成授課3212節，爲13070名山村兒童提供更豐富的教育資源。

萬物新生董事會主席、首席執行官陳雪峰表示：「我們欣然宣佈，萬物新生集團2025年第四季度業績超預期達成，再次取得新的里程碑。季度總收入突破指引區間高端，同比增長29%至62.5億元。我們靈活運用線下門店與上門團隊的綜合履約交付能力，在秋季新品發佈後的換機潮中，積極爲用戶提供卓越的回收和以舊換新體驗。基於充沛的一手貨源獲取與合規翻新增值能力，我們持續加強B2C零售，爲終端用戶提供更多嚴選優品。展望長期，萬物新生將深耕循環經濟產業，綜合提升二手商品的交易效率，爲終端用戶創造更多價值。」

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