期權sir睇宏觀丨反彈還是反轉？震盪市小倉位抄底+回血，這些方法最合適！

牛友們好哇！這幾天真的很不好過。前天受到中東衝突的衝擊，賬戶「血流成河」，白天跌完晚上接力跌

；但昨晚三大指數集體回彈， $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 收漲0.49%， $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 收漲1.29%， $標普500指數 (.SPX.US)$ 收漲0.78%。

希望的曙光到來了嗎？別急！我們先看看以下重要信息：

一、三大指數集體反彈，抄底時間到了嗎？

從昨日盤中的表現來看，市場處於情緒修復的階段。 $英偉達 (NVDA.US)$ 、 $特斯拉 (TSLA.US)$ 領漲，加密貨幣概念 $Circle (CRCL.US)$ 、 $Coinbase (COIN.US)$ 回彈，市場重新回到快速的板塊輪動。但近期的一些宏觀事件依然會產生大的潛在影響：

1. 中東衝突與霍爾木茲海峽：緊張但可控

雖然由於避險預期 $布倫特原油(現金)期貨主連 (2608) (BZmain.US)$ 從65美元躍升至超80美元，但市場對原油的定價目前依舊保持克制。市場仍押注局勢緩和，尚未定價最壞情況；

當前Polymarket對4月前停火的押注概率走低，但6月前停火的概率達71%。特朗普中期選舉在即，若衝突烈度加劇，油價上漲會反映到美國民眾支付的汽油賬單，引發民調的不滿，這也是特朗普不願意見到的。

綜上所述，市場對衝突的主流預期從速戰速決變為中長期持續衝突。受到霍爾木茲海峽封鎖的影響，能源價格上漲→通脹預期上升→聯儲降息預期下降，可能會對股市進一步回升產生阻礙。

2. 非農數據即將發布

在3月6日本周五，美國即將發布2月非農數據。受季節性影響2月市場預期非農就業人口將新增6萬人。若實際披露值大幅高於預期，將再次下調市場的降息預期，使得高估值板塊（如科技股等）整體承壓。

期權Sir也為大家梳理了幾種有代表性的可能性推演供牛友參考：

需要注意的是：多種重大事件疊加，尾部風險不可不防！雖然大票底部相對穩健，但一旦地緣衝突加劇，可能會使得科技股等高估值板塊面臨下行風險。因此切記一定要提前做好部署和防護措施！與其每天心中忐忑查看持倉，不如做好對沖安心享受生活~

二、現階段該怎麼做？

1. 如果你持有指數、科技股，被套牢又不甘心離場

不希望出清正股倉位，可以通過期權來改善你的風險收益結構。在持有正股的情況下，在上方的點位賣出看漲期權（Call），可以組成備兌認購期權（Covered Call）來持續獲得期權金收益彌補損失。

倉位：持有股票+賣出Call

如果期權到期時股票沒有漲上行權價：期權失效，你獲得全部期權金，可以重複Covered Call的操作收取期權金收益；

如果期權到期前股價大漲，Call被行權：你在行權價格賣出股票倉位，止盈離場；

（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況）

如果之前被套牢，可以選擇以原來股票的買入價格作為行權價賣出Call。在等待股價收復失地的時間內，你可以通過期權金獲取額外的收益。

2. 如果你持有原油、能源股，已經盈利但擔心利潤回吐

那麼領式策略（Collar）是一個比較合適的策略。在繼續持有股票等上漲的過程中：

買入下方的Put：如果股價下跌，可以止損離場；

賣出上方的Call：獲得期權金收益來買入Put，如果行權價設置得當可以0成本開倉整體期權倉位；

（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況）

3. 如果你的主力倉位穩健或空倉，想要找尋抄底機會

現在的局勢暫時不明朗，投入大倉位抄底正股可能面臨下行風險。因此，採用小倉位開倉期權，在下方你想要抄底的位置賣出看跌期權（Put）可能是更合適的。

如果期權到期沒有跌破行權價：期權失效，你獲得全部期權金，可以重複short put操作收取期權金收益；

如果到期前跌破行權價，期權被行權：你以行權價的價格花費現金買入股票

需要注意的是：賣出看跌期權一定要有足夠的保證金作為擔保，否則會面臨強平的風險。

（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況）

還有一個查看市場對宏觀波動預期的辦法，那就是去看 $標普500波動率指數 (.VIX.US)$ 。現在.VIX雖然有所回落但仍然處於高位，希望各位牛友都能在波動加劇時保持冷靜的心態，不要在VIX見頂時盲目拋售股票，而是應該用好衍生工具這一利器幫你對沖短期尾部風險，才能享受未來上行的趨勢~

$納指100ETF-Invesco QQQ Trust (QQQ.US)$ $標普500指數ETF-SPDR (SPY.US)$ $美國原油ETF (USO.US)$

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