期權Sir拆熱點 | 地緣危機下的特殊資產：爲何Palantir與Ondas被重新定義爲「軍工科技股」？

全球金融市場的脈搏一直被中東驟然升級的緊張局勢牽動。美伊對峙急劇升溫，已從外交博弈演變爲直接的軍事衝突。

2月28日，美以聯合對伊朗發動代號爲「史詩怒火」的大規模軍事打擊，導致伊朗最高領袖哈梅內伊和多名高級軍官遇襲身亡。作爲回應，伊朗革命衛隊宣佈關閉全球石油咽喉霍爾木茲海峽，並對中東地區至少27個美軍基地發起反擊。這一「黑天鵝」事件仍爲全球市場投下陰影，原油期貨暴漲，黃金等傳統避險資產價格飆升，而全球股市則普遍承壓。

然而，一片避險浪潮中，兩家科技公司 $Palantir (PLTR.US)$和 $Ondas (ONDS.US)$的股價卻呈現出獨特的「危機Alpha」屬性。本文將深入剖析這兩家公司在當前地緣政治危機中的內在邏輯，梳理其他受益於局勢的科技板塊，並最終爲這兩家「逆行者」設計相應的期權交易策略。

Palantir： AI時代的「終極軍火商」

Palantir由硅谷創投教父彼得·蒂爾（Peter Thiel）於2003年創立，核心業務是爲政府機構（尤其是國防與情報部門）以及大型企業提供高度定製化的大數據分析與人工智能平台。其政府端核心產品Gotham平台，早已深度嵌入美國國家安全體系，曾參與過定位本·拉登等關鍵行動。

Palantir的收入超50%來源於政府合同，客戶覆蓋美國國防部、陸軍、CIA等至少12個政府部門。PLTR的政府部門業務近年來保持高速增長，2025年全年增速也超過50%。

數據來源：富途牛牛

2025年，公司與波音國防部門合作部署AI解決方案，並與波蘭國防部簽署網絡安全及AI合作意向書，不斷拓展其全球防務版圖。2026年2月，美軍在對伊朗軍事行動中已使用了通過Palantir平台部署的大模型Claude，用於情報分析和軍事決策支持。這意味着Palantir已從「數據分析工具提供商」演進爲「AI作戰系統的集成平台」。

AI藉助Palantir的平台，在本次行動中爲美軍提供了關鍵支持：

據華爾街日報，在此次衝突期間，大模型快速處理了海量數據（涉及約2300TB數據，1.2億條情報碎片），生成態勢感知摘要，尤其在處理波斯語文件時效率顯著提升。AI還通過關聯多源信息，協助定位與交叉驗證目標，大大提高了行動窗口的預測準確率。美軍還利用大模型的鏈式推理能力，對打擊序列、附帶損害進行快速推演。

在地緣衝突升溫的大背景下，AI技術的去監管化和國家安全應用趨勢將加速，Palantir作爲該領域的先行者與合規標杆，其商業模式正契合了這一歷史性轉折點。

AI時代的軍事衝突，本質上是信息戰、數據戰。對海量、多源的情報（如衛星圖像、信號攔截、無人機偵察、人力情報）進行實時融合、分析與決策，是克敵制勝的關鍵，這也正是Palantir的核心能力所在。

當市場因戰爭恐慌而拋售與經濟週期相關的科技股時，Palantir的「國防科技」屬性反而使其成爲一種特殊的避險資產，政府業務的驅動因素（國防預算、地緣衝突）與大部分科技股（消費需求、企業IT支出）截然不同。

公司市值在2025年已超越$洛克希德馬丁 (LMT.US)$ 等傳統軍工巨頭。儘管有機構曾警告其估值過高，但在當前地緣危機背景下，其獨特的稀缺性和直接受益邏輯，有可能推動市場給予其更高的「風險溢價」。

Ondas：專用通信與無人機系統

如果說以AI和數據驅動的現代戰爭，其決策循環的起點是情報，那無人機就是刺穿戰場迷霧、採集關鍵情報的前沿「神經末梢」。它已成爲現代衝突，尤其是俄烏戰爭及中東地區對抗中的核心角色，其應用從戰術偵察演變爲戰略打擊，深刻改寫了戰爭規則。

Ondas Holdings的業務分爲兩大部門：

Autonomous Systems：提供自動無人機系統及相關服務，其Optimus系統是主要收入來源。

Networks：提供基於SDR（軟件定義無線電）的寬帶無線通信解決方案，將傳統由專用硬件實現的無線電功能（如調製解調、濾波、頻率切換等）遷移到軟件層面來實現，旨在克服傳統專用無線網絡的帶寬限制，爲客戶部署其私有的的無線網絡。

雖然Ondas主要面向商業市場，但其SDR技術具有天然的軍用潛力。在傳統衛星或蜂窩通信可能受到干擾或破壞的戰區，建立專用通信網絡對於部隊協同、情報回傳至關重要。

無論是伊朗發動的自殺式無人機「蜂群」攻擊，還是美軍進行的協同偵察監視，都需要通信網絡能夠支持大量無人機節點自組織成網，實現機間數據共享和協同任務分配，而非全部依賴與後方控制站的單一鏈路，這能極大增強網絡的生存能力和任務彈性。

Ondas的無人機系統，配合其專用通信鏈路，可用於邊境巡邏、關鍵基礎設施監控、戰區偵察等任務。無論是直接用於軍事，還是被國防承包商集成進更大的系統中，其需求都可能因當前事件而受到關注和刺激。

Ondas在去年進行了多起併購與投資，覆蓋了地面系統、機器人和光纖通訊、地下情報和排雷機器人等領域，深刻體現了其打造閉環國防平台的決心。

值得一提的是，國防無人機硬件製造商 $AeroVironment (AVAV.US)$ 昨日開盤一度上漲近20%，但由於盤中傳出美國太空軍項目出現重大不確定性（其價值約14億美元的核心合同面臨被重新競標），股價高臺跳水，最終收跌超17%。地緣政治帶來的全部利好被一則合同壞消息完全抵消，也帶動了板塊整體下跌。ONDS也收出了長上影線，最終僅漲超5%。

期權策略部署

在高度不確定性的地緣政治環境中，期權是管理風險和博取收益的精細工具。牛友們需要注意，事件驅動行情的波動性極高，且方向受新聞頭條影響巨大，在這段時間更需做好風險管理。如果地緣風險超預期發酵，不排除市場risk off情緒壓制所有板塊的可能。

（1）Palantir

公司股價自去年12月以來持續調整，並在2月初擊穿MA 250牛熊分界線。3月2日是關鍵轉折日，當日資金淨流入高達3.88億美元，在主力資金推動下走出強勢反彈，技術形態得到修復。後續可觀察後續股價能否有效突破，運行在MA 250之上。

PLTR引伸波幅（IV）約爲60.14%，處於過去一年39%的分位數，屬於中等偏低水平。PLTR市值較大，流動性好，期權市場活躍，且其走勢與地緣局勢和公司自身基本面（訂單、業績）緊密相關。

激進看漲：如果認爲伊朗局勢將持續發酵，或Palantir即將獲得重大國防訂單，可直接買入期限爲1-3個月的虛值或平值看漲期權。此舉能以有限風險（權利金）博取股價因事件催化而大幅上漲的收益。需注意，此策略會遭受時間價值衰減和引伸波幅下降的雙重損耗。

做多波動率：如果判斷伊朗局勢將導致PLTR股價出現巨大波動，但方向不確定（可能因獲得大額合同暴漲，也可能因市場整體風險厭惡而補跌）。可以同時買入相同到期日的平值看漲和平值看跌期權（馬鞍式），或買入虛值看漲和虛值看跌期權（勒束式）。只要股價在到期日出現大幅偏離，無論漲跌，均可獲利。

（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況）

（2）Ondas

Ondas股價在昨晚一度大漲，衝破MA 50後迅速回落，昨日仍收於MA 50之下，在關鍵位置同樣面臨方向選擇。

Ondas市值較小，股價波動性更大，流動性相對Palantir稍差，期權策略需更謹慎。當前IV爲126.54%，雖處於自身偏低位置，但絕對數值很高。

若看漲Onds，投資者可考慮部署牛市看漲價差（Bull Call Spread），買入一份較低行權價的看漲期權，同時賣出一份較高行權價的看漲期權。單獨買入看漲期權成本較高，且時間損耗大。通過賣出高行權價期權，可以降低整體持倉成本，提高盈虧平衡點的勝率。

（屏幕展示之設計圖片僅供演示說明使用，不構成任何投資建議或保證；行情變動頻繁，圖示期權價格不代表真實情況）

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