擲12億收購赫吉亞，拿下一年一次「降脂針」，中國生物製藥押注小核酸賽道

本文來源：時代財經作者：張羽岐

圖片來源：圖蟲創意

繼收購禮新醫藥後，中國生物製藥（01177.HK）再度出手，通過收購加碼小核酸賽道。

1月13日，中國生物製藥公告稱，將以總價12億元，全資收購國內小干擾核酸（siRNA）領域創新藥企杭州赫吉亞生物醫藥有限公司（下稱「赫吉亞」）。中國生物製藥對外表示，通過此次收購，其拿下了siRNA賽道領先的自主技術平台、多元化產品管線及專業研發團隊，進一步豐富了其在大慢病領域的管線佈局。

在當日晚間召開的「中國生物製藥全資收購赫吉亞說明會」上，中國生物製藥董事會主席謝其潤表示，收購赫吉亞，能夠進一步實現中國生物製藥在慢病領域的全面覆蓋，提前搶佔慢病治療的萬億市場，持續保持公司在中國慢病領域的龍頭地位，亦加速公司在慢病領域的國際化擴張。

中國生物製藥在上述說明會上進一步表示，「心腦血管、肝病代謝、減重等是我們傳統優勢領域，我們看好小核酸技術，並堅信其未來在慢病市場應用中會給患者帶來巨大的價值，前景大有可爲，小核酸的潛力剛剛被市場看到。」

對於收購情況，中國生物製藥對時代財經表示，「這次我們收購赫吉亞，補全了大慢病領域的新一代管線佈局，也是繼禮新之後，我們對全球創新資產戰略佈局的深化。可以預見的是，小核酸正成爲全球創新藥研發的必爭之地。」

赫吉亞成立於2018年，是一家專注於siRNA創新藥研發的生物醫藥企業。該公司構建了從靶點發現到臨床概念驗證（POC）的一體化創新藥物開發體系，目前擁有MVIP肝靶向平台、DDP雙靶點遞送平台，以及NSDP神經靶向平台等多個核心平台。中國生物製藥在官方平台表示，這些核心平台具備價值百億美元的潛在價值，並將在2026-2027年推動更多產品進入臨床階段。

目前，赫吉亞已有4款產品進入臨床階段，超過20個項目處於臨床前階段，並已達成2項對外授權，在研管線覆蓋減重代謝、心腦血管、神經系統三大慢病領域，均具備First-in-class（全球首創）與Best-in-class（同類最佳）潛力。

其中，MVIP肝靶向平台是全球首個、目前唯一經臨床數據驗證、可實現「一年一針」長效給藥的siRNA遞送技術平台。赫吉亞基於MVIP遞送平台自主開發的Kylo-11是全球首個「一年一針」長效性的降Lp(a)藥物（「降血脂針」），單次皮下注射即可實現95%的Lp(a)降幅，預期療效持續可達一年以上，且劑量遠低於同類產品，具備更高的安全性與用藥便捷性。

目前，Kylo-11正在開展中美國際多中心Ⅱ期臨床試驗，並於2025年10月完成首例患者給藥，是國內進度最快的治療高Lp(a)血癥的小核酸產品。

赫吉亞在減重領域也有深入佈局。其減重管線之一Kylo-0603，是全球首個通過偶聯GalNAc實現特異性肝靶向的THR-β小分子激動劑，有望以較小的給藥劑量實現更好的療效和安全性，爲減脂保肌、代謝相關脂肪性肝炎提供新口服選擇。其II期臨床試驗預計將於2026年上半年啓動。

此外，中國生物製藥在上述說明會也指出，赫吉亞的管線HJY-10 (INHBE）下一代減重增肌療法，或能實現半年/一年一針。

小核酸賽道正在迎來爆發式增長。過去一年，海外小核酸企業股價屢屢創下新高，其中Alnylam市值一度超越500億美元，而Ionis和Arrowhead市值也達百億美元。2025年全球小核酸資產的交易總額超過350億美元，同比增長40%。另據醫藥魔方數據庫的數據顯示，截至2025年12月3日，全球共有23個小核酸藥物上市（包括撤市產品），其中7款爲siRNA藥物。

謝其潤認爲，小核酸將會是2026年最受關注的領域。

2026年開年不到半個月，小核酸領域動作不斷。1月6日，賽諾菲小干擾RNA（siRNA）療法藥物普樂司蘭鈉注射液（商品名：瑞達普）正式獲得國家藥監局（NMPA）批准，在飲食控制基礎上，用於降低家族性乳糜微粒血癥綜合徵（FCS）成人患者的甘油三酯水平；1月9日，由聯想控股（03396.HK）旗下聯想之星與君聯資本投資的小核酸企業瑞博生物（06938.HK）正式在港交所上市，成爲港股「小核酸藥物第一股」。

實際上，這並非中國生物製藥首次關注到小核酸領域。2025年12月8日，專注於創新RNAi療法開發的臨床階段生物技術公司聖因生物對外表示，其已經完成超1.1億美元B輪融資。在這一輪融資中，由知名產業機構領投，中國生物製藥集團等多個企業和機構跟投，並獲禮來公司戰略投資。

在2026年第44屆摩根大通醫療健康年會（J.P. Morgan Healthcare Conference）上，中國生物製藥或會進一步披露收購赫吉亞及管線進展等相關信息。

就未來在小核酸領域的策略安排和關注重點，中國生物製藥回覆時代財經稱，公司在小核酸領域已深耕研發多年，除了此次收購赫吉亞，還投資了聖因生物，這是一家有全球潛力的早期小核酸平台。

「成功的收併購是醫藥企業實現跨越式發展的關鍵路徑，這被絕大多數的MNC（跨國藥企）驗證過。中國生物製藥就是從併購起家的，可以說M&A（併購），一直寫在了我們發展的基因裏。」中國生物製藥對時代財經解釋，近十年來，他們已經與超過30家 Biotech和Pharma公司達成合作，助力他們完成了創新轉型。從去年開始，他們加快了收購的節奏。

此前，中國生物製藥執行董事、資深副總裁謝炘在接受時代財經專訪時就表示，作爲中國最大的藥企之一，他們的核心理念是，「儘量不放過，也不能錯過四大領域內任何新技術、新產品或者有潛力的產品和技術平台」。「我們一直關注腫瘤、肝病代謝、呼吸感染、外科鎮痛等四大領域。路徑清晰，只聚焦我們正在關注的四大領域，會全面篩選國內外不同技術路徑、靶點和對應的領先企業，只要在我們的覆蓋範圍內，就絕對不會錯過。廣覆蓋，就是我們的戰略。」謝炘進一步稱。

「我們會持續關注全球具有潛力的創新平台。」中國生物製藥對時代財經稱。

1月14日，中國生物製藥開盤即上漲，截至午間收盤，報7.19港元／股，漲4.05%。

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