牛牛技术情报局｜跌破发行价后的解禁洪流与债市警讯，SpaceX能否企稳破局？

截至7月19日， $SpaceX (SPCX.US)$ 股价收于123.99美元的历史新低，较6月中旬盘中高位225.64美元累计下跌逾40%，已跌破135美元的IPO发行价。

据S3 Partners统计，目前约有1.85至1.96亿股的SpaceX空头持仓，占流通股比例高达29%至31%，在过去10个交易日内提升了10个百分点。一位北美小型对冲基金的首席投资官评论称：「即便SpaceX宣布征服了月球并在其中发现了黄金，市场上也不会有足够的资金来承接这些股票。」——而他所指的，正是即将到来的解禁洪流。近期最为市场关注的，是8月份的第一批解禁。约9.11亿股将在Q2业绩公布后的第二个交易日起可进行交易，相当于现有流通股数量的1.4倍以上。这意味著，即便届时需求量保持不变，供给端将急速膨胀至现有水准的两倍有余。

如果说股市的抛售尚属波动，那么债券市场的快速恶化，则更清晰地折射出市场对SpaceX正在进行的一次严峻而全面的风险重新定价——SpaceX的30年期债券收益率从发行时的6.65%攀升至7.4%，已向高收益垃圾债水准靠拢；信用违约互换（CDS）利差扩至158个基点，较6月底的110个基点大幅走阔。

当前空头攻势、解禁潮冲击与债市警讯三重压力并存，短期内股价将继续寻找供需再平衡后的真实均衡点。8月的Q2财报及解禁潮，将是判断本轮调整是否触底的最关键催化剂。

以下将从技术层面逐一梳理SpaceX当前价格结构与关键位置。

近期股价走势

自7月6日高点167.90美元起，SpaceX在10个交易日内持续下挫至123.99美元，累计跌幅约26.1%，整体走势呈典型的加速下跌态势——价格未在任何区间形成有效震荡，空头主导格局显著。当前价格深度低于MA20（151.62美元），表明中短期均线体系已构成压顶结构。布林带下轨（124.01美元）被有效跌破，市场波动处于高位。

从近10根日K线的形态来看，空头信号持续强化。7月13至17日连续出现五根大阴线，每根收盘均逐级创出阶段新低，构成「三只乌鸦」延伸结构（即连续下行大阴线形成的强烈看跌续势信号）。收盘价持续下移，几乎无下影线，说明空头动能在此期间未曾间断输出。7月9日曾出现唯一一根阳线（开150.45美元、收152.16美元），但翌日即被大阴线完全吞没，多头反攻尝试失败，是弱反弹形态，反映多头在此阶段几乎没有有效的还手能力。

7月17日当日开于127.43美元、收于123.99美元，日内多头反弹（最高触至130.33美元），但最终未能守住，被打回至接近日内低点收盘，同时也留下了122.12美元这一当前近期可见的最低价记录。

综合来看，三只乌鸦延伸结构与布林带下轨跌破同步出现，属于趋势延续的教科书级信号。7月17上影线虽记录了日内反弹的存在，但结合收盘表现，多头力量尚不足以支撑有效反转。能否在122.12美元一带形成底部确认，是后续观察的核心。

重点技术指标解读

MA均线：MA20=151.62美元；当前价123.99美元低于MA20约18.3%，短期均线已形成强压制，均线呈空头结构

RSI：当前数值为28.82，位于超卖区间

布林带：当前股价123.99美元已跌破布林带下轨124.01美元，轨道处于高波动扩张状态

综合判断

当前价位夹在关键支撑与重重阻力之间。

支撑方面，122.12美元是7月17日日内最低点，若该位置能够获得多次测试后守住确认，则存在短期反弹的基础；若失守，下方最近的参考区域为120美元的整数关口，整数位通常具有较强的心理止跌效应，但并不构成技术面上的强支撑。

阻力方面，124.01美元（布林带下轨）已由支撑转为阻力，反弹能否有效收回并站稳该位置之上，是判断短期是否初步企稳的第一道门槛；135.27美元（7月15日收盘密集成交区）为次级阻力；151.62美元（MA20）是中线趋势压力位，未能突破前，整体均线结构维持空头格局。

浏览 50万