加息预期下降恒指回升 美股持续波动【平安资管（香港）市场周记】
由于美国半导体板块波动剧烈，投资者情绪趋谨慎，加上非农就业数据不佳，美联储表示通胀风险有所下降，加息预期降温，港股扭转此前持续跌势出现回升。周五恒生指数收报23350.03点，较前一周上升2.99%。A股势头不及港股，沪深300指数周五收报4842.17点，全周再轻微下跌0.54%；中证500指数收报8745.26点，全周微涨0.48%，中证1000指数收报8620.79，上涨0.23%。
美股上周持续波动，纳斯达克指数收报29329.21，全周微涨0.72%。标普500指数周五收报7483.24，相比上一周上涨1.76%。恒生科技指数表现突出，周五收报4499点，全周上涨5.72%，万得科技精选港元净收益指数收报3903.61点，全周微跌0.22%。
高息股板块表现分化，上周中证香港红利指数收报3543.55点，较上一周继续下跌1.30%，Solactive全球太平洋股票精选港元净收益指数周五收报2000.79点，全周上涨2.12%。
货币基金市场表现稳定，美国担保隔夜融资利率（SOFR）最新报价3.66%。
市场重点事件：
欧洲央行上周将三项关键利率上调25个基点，主要再融资利率升至2.40%，以应对欧元区5月突破3%的通胀压力。与此同时，美国联储会将于下周召开议息会议，这将是新任主席沃什上任后的政策首秀，全市场正密切关注其货币学派政策走向。鉴于美国此前强劲的非农就业数据以及大宗商品供应端冲击，交易员正在重新评估年内的加息与降息路径。日本央行亦正密集评估6月的加息窗口。
中东局势在经历新一轮剧烈冲突后释放缓和信号。继以军周一空袭伊朗中部及西部的防空与飞弹基地、胡塞武装向以色列中部发射弹道飞弹后，美国总统特朗普于周四表示，因美伊谈判已推进至最高首脑层级，美方已取消原定的后续空袭，双方周末在欧洲签署初步协议以重新开放霍尔木兹海峡。国际贸易与关税架构持续重塑。
特朗普政府正加速推进与台湾、印尼、马来西亚等九个贸易伙伴签署的《互惠贸易协定》，通过强迫劳动排斥、出口管制对齐、投资安全等七大法律机制动态调整关税，构筑旨在降低对特定第三国供应链依赖的贸易网络。与此同时，经合组织警告部分经济体的补贴力度可能造成全球市场扭曲，欧盟内部据悉正加紧为潜在的全面贸易冲突进行防御与应对准备。
国家统计局数据显示，内地5月CPI同比上涨1.2%，符合市场预期，汽车出口则实现显著增长。在国务院发布首部《境外投资条例》并宣布自7月1日起确立境外投资安全审查制度、正式将个人纳入监管框架后，北京方面进一步加强了对私募基金融资及跨境资金流动的整治力度，部分银行已配合最新的合规监管要求，对内地人士境外开户及投资流程实施了更严格的审查。全周计，恒指下跌0.98%。全周南向资金净流入约42.5亿港元。
重点经济数据:
周四，美国上周首次申领失业救济人数22.9万，预估为22万，前值为22.5万。
周四，5月，我国CPI同比上涨1.2%，涨幅与4月相同；环比下降0.1%。PPI同比涨幅扩大至3.9%，创近年来新高；环比上涨0.5%。
周三，美国5月份实际平均时薪同比下降0.7%。
周三，美国5月消费者价格指数（CPI）同比增长4.2%，创2023年4月以来新高；预估为4.2%，前值为3.8%。
周三，美国5月核心CPI同比增长2.9%，创2025年9月以来新高；预估为2.9%，前值为2.8%。环比增长0.2%，预期0.30%，前值0.40%。
周二，美国4月出口环比增长2.6%，进口环比增长2.0%。
周二，2026年前5个月，货物贸易进出口总值20.68万亿元，同比增长15.3%。其中，出口11.91万亿元，同比增长11.8%；进口8.77万亿元，同比增长20.5%。
周二，中国5月份对美国出口同比增长35.6%至390.3亿美元。
周一，美国5月纽约联储1年通胀预期报3.46%，前值3.64%。
上周五，美国5月份平均时薪环比增长0.3%，预估增长0.3%。
上周五，美国4月非农就业人数修正至增17.9万，3月修正至增21.4万。
上周五，美国5月非农就业人数增加17.2万人，预估为增加8.8万，前值为增加11.5万。
上周五，美国4月失业率为4.3%，连续第二个月持稳；预期4.3%，前值4.3%。
市场重点消息：
周五，深圳证监局与深圳市地方金融管理局发布风险提示，警惕以投资RWA名义从事非法集资、诈骗等违法活动。
周五，工信部与国务院国资委联合印发通知开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，推动产业从“表演模式”走向“作业模式”。
周四，美国证券交易委员会提议修订611号规则，拟废除跨市场优先交易禁令。
周四，特朗普称美国将对伊朗实施猛烈打击，并威胁夺取哈尔克岛等油气基础设施并控制伊朗油气市场。
周四，工信部与市场监管总局约谈涉嫌非理性竞争的汽车生产企业，要求加强价格合规和质量管控以维护市场秩序。
周四，国家数据局召开座谈会讨论完善数据相关规则以赋能人工智能创新发展。
周四，光伏组件与逆变器能效限定值及能效等级强制性国家标准进入发布前最后审批阶段，低效产能面临约束。
周三，美国国际贸易委员会对GPU计算系统、DPU技术及相关组件和下游产品启动337调查。
周三，美军称完成对伊朗的“自卫性打击”。
周二，中国外交部就美方将多家中企列入“涉军”清单表态，敦促美方停止无理打压并称将采取必要措施维护中企权益。
周二，工信部与国务院国资委联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，推动真实场景常态化部署应用。
周一，金融监管总局党委召开扩大会议，部署稳妥推进地方中小金融机构风险化解并支持地方政府债务风险化解等重点工作。
周一，知情人士称美国政府官员与大型AI企业初步讨论政府入股人工智能企业的可能。
一周市场短评：
人工智能日新月异的发展让投资者建立生产力和需求大爆发的预期，相关股份最近受到热烈追捧，SpaceX即将上市也引来全球关注。另一方面，中东局势的反复波动持续推高能源成本，不仅加剧了全球供应链的修复难度，更迫使主要央行在“抗通胀”与“稳增长”之间维持极度审慎的货币政策立场。
国内方面，宏观经济展现出温和复苏的韧性，新质生产力在高端制造与数字经济的引领下成为增长新引擎。然而，从最近高频数据显示，经济仍面临供强需弱的结构性挑战，房地产市场的深度调整以及微观主体预期修复的滞后性，依然是政策需要重点攻克的难点。近期政策层面强调要保持积极的逆周期调节力度，确保政府投资资金尽早形成实物工作量，为全年经济平稳运行提供政策底。
港股市场定价逻辑转向硬科技壁垒和盈利确定性。南向资金的持续参与，充分体现了内地资本对港股核心资产长期配置价值的认可。展望未来一周，我国将公布五月份外国直接投资、新增贷款、社融、社零、工业生产、房地产投资、固投和失业率等数据。美国将公布工业生产、设备使用率、新房动工、建筑许可、零售销售、商业库存等数据。
另外，美联储也举行议息会议，将是新主席沃什主持的第一个会议。我们也持续评估美伊两国能否达成停火协议，重新开通霍尔木兹海峡。此外，我们关注中美关系的变化、两国相关政策对全球供应链及港股科技板块的潜在影响。（资料来源：彭博、中国平安资产管理（香港）有限公司）
免责声明及重要提示
本文件所述产品得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。
本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。
投资涉及风险。过往的业绩数据并不预示未来的业绩表现。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及所有风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。
本文件并不具法律约束力。中国平安资产管理（香港）有限公司（下称“平安资产管理（香港）”）对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经平安资产管理（香港）书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何资料或任何部分。
本文件所述产品或面临地域、市场、行业或投资工具集中风险。相比具有更多元化投资组合的基金，本文件所述产品的价值波动可能更大。
$英伟达 (NVDA.US)$ $苹果 (AAPL.US)$ $亚马逊 (AMZN.US)$ $美光科技 (MU.US)$ $博通 (AVGO.US)$ $Arista Networks (ANET.US)$ $科磊 (KLAC.US)$ $泛林集团 (LRCX.US)$ $应用材料 (AMAT.US)$ $美国超微公司 (AMD.US)$ $英特尔 (INTC.US)$ $平安东西精选 (03477.HK)$ $平安科技精选 (03406.HK)$ $平安香港高息 (03070.HK)$ $道琼斯指数 (.DJI.US)$ $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ $恒生指数(净总回报指数) (800173.HK)$ $恒生科技指数 (800700.HK)$ $沪深300指数 (800122.HK)$ $纳斯达克 (NASDAQ.US)$ $纳斯达克100指数 (.NDX.US)$ $恒生科技指数 (800700.HK)$
风险及免责提示：以上内容仅代表作者个人观点，不代表富途任何立场，亦不构成任何投资建议，富途对此不作任何保证与承诺。更多信息
评论（1）
发表评论