期權廣場：美光業績來襲，波動市如何佈局？
【牛友故事】30萬本金淨賺100萬利潤！硬件只是開胃菜，軟件才是正餐？
身在AI大廠的工程師，如何將對產業的第一手認知轉化成真金白銀的投資回報？從GPU到CPU到記憶體，這場主升浪才剛剛進入中場？一張期權又如何在單日內最高爆升近20倍？
本期【牛友故事】邀請到了在大廠深耕AI Agent研究、擁有4年投資經驗的牛友@忙果酱（以下簡稱忙果醬），分享他如何以30萬本金，透過AI硬件超級週期部署，結合英偉達末日期權單日最高爆升近20倍的實戰操作，在短短一個半月內做到100萬淨利潤，並拆解「結構性交易」的核心心法！
AI大廠Agent工程師 · 4年投資經驗
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一、從互聯網老兵到AI投資者：產業認知就是最強護城河
Q：可以簡單介紹一下自己嗎？怎麼踏上投資這條路的嗎？
忙果醬：我在互聯網行業做了接近10年，最近大概1年左右轉到AI相關領域，在大廠做Agent開發及應用研究。投資經驗約4年。入場契機其實很自然，平時會跟同事研究技術方向和行業趨勢，慢慢就會去了解相關公司的股票，研究多了就開始做投資。我最初從港股開始，後來慢慢涉及美股，現在主要做正股加少量期權。
我是比較激進那一派。如果我認可一個方向，就會加槓桿，必要時也會加一點期權。不過我也會做分散，不會把所有倉位都押在一兩隻股票上。激進成長股可能佔總倉30%至50%，比較穩健的標的會留更大倉位。
二、30萬如何一個半月變成100萬？TACO逆勢入場 + 英偉達期權最高近20倍
Q：你分享過30萬本金、一個半月做到100萬淨利潤，這段經歷可以詳細說說嗎？
忙果醬：這裡面有一定幸運成分。之前我一直空倉，看美股震盪了很久，直到3月底才入金30萬。那時候 $納斯達克綜合指數 (.IXIC.US)$ 已經跌破20日線，但我判斷市場可能接近反轉，所以開始買入自己最看好的AI硬件主線。最早切入的是 $英偉達 (NVDA.US)$ 作為核心倉位；另一方面用大概10%的倉位，買入英偉達短期Call作為進攻倉。
最讓我印象深刻的有一天， $美國超微公司 (AMD.US)$ 、 $英特爾 (INTC.US)$ 已經在猛升了，但英偉達只是微升，大市都持續放量，我就果斷用3萬買入了英偉達的Call，大概半小時後它開始放量拉升，之後在5倍、10倍、15倍的位置都有分批賣出，每次大概賣出三分之一到二分之一。比如我判斷英偉達今天可能升3個點，我就會用富途的「期權價格計算器」，算出期權目標價，再從那個價格往前設幾個賣點。
那張期權最高升幅接近20倍，但實際計算大概是10倍收益，單日盈利20幾萬，整個倉位都從40萬左右升到60萬左右。之後我將期權利潤逐步轉入正股，繼續配置CPU、記憶體相關成長股，一個半月累計淨利潤達到100萬。
圖：受訪者提供，帳戶收益截圖，起始本金30萬港元。
Q：特朗普發佈最後通牒時，你選擇逆市入金，判斷邏輯是什麼？
忙果醬：首先，我對特朗普這個人有一定研究。他是生意人，每次到了對自己不利的關口，不太可能真的將自己推入絕境。當時他即將面臨中期選舉，戰爭對國內口碑亦不利，所以我認為發佈通牒更多是為了談判籌碼，之後讓步的機會比較大；其次，那幾天納指的走勢，我感覺市場已經將利空price in，恐慌已經充分反映在價格裡面。如果特朗普稍有讓步，反轉幅度會非常大。當時入市，我覺得勝率比較高。當然，都有主觀判斷成份。
三、「木桶理論」選股：為什麼GPU之後，輪到CPU和記憶體？
Q：為什麼會從英偉達，延伸到CPU及記憶體呢兩條線？
忙果醬：這是一個結構性的判斷，我將它理解為「木桶理論」：木桶入面有一片板生得好高，其他幾片遲早都會跟上。
因為我自己在做Agent開發，清楚Agent不是炒作，而是實實在在解決問題的技術。純大模型主要靠GPU算力，但Agent需要記憶、存儲、多輪對話、上下文管理、任務調度。在某些時間片段裡面，GPU佔用可能不到10%，其他工作都需要CPU及存儲。所以我認為，GPU之前已經升得好瘋狂，接下來CPU、記憶體呢啲硬件短板，都會結構性補升。
Q：為什麼會將英偉達當防守倉，CPU、記憶體當進攻倉？
忙果醬：因為 $英偉達 (NVDA.US)$ 是AI主線最核心、亦相對更穩陣的相關資產。對我來說，更適合做底倉，穩住整體波動。CPU及存儲的彈性更大，適合作為進攻倉。例如 $美光科技 (MU.US)$ 之前是週期股，估值被壓得比較低；但AI超級週期下，記憶體變成短板，議價權開始返到製造商手上，我認為有估值重估的空間。
所以我的組合思路是：用 $英偉達 (NVDA.US)$ 頂住波動； $美國超微公司 (AMD.US)$ $美光科技 (MU.US)$ $英特爾 (INTC.US)$ 這類相關資產去博更高彈性。有一日記憶體、CPU跌近10個點，但英偉達微升，整體倉位只跌了不到3個點。核心倉穩住心態，成長倉賺超額收益。
四、實戰心法：用技術面找節奏，用期權放大收益
Q：做期權有什麼選擇標準？倉位及止盈怎麼做？
忙果醬：做期權我主要看兩點：一是時間價值要低，二是IV不能太高。
臨近到期的期權時間損耗少，槓桿率更高；但如果IV已經很高，性價比反而會下降。例如英偉達的IV長期不是特別誇張，所以正股波動轉化成期權收益會比較可觀。
止盈上，我會用「翻倍先攞回本金」的方式。期權翻倍之後，先賣出一部分將本金收回來，剩低利潤倉位就可以更放心繼續。之後再根據市場量能及走勢分批止盈。另外，富途的下單體驗也很順，日內跟盤時能快速執行買入賣出，各種止損單、限價單類型都齊。當期權賺到可觀收益後，我不會一直留在期權，會逐步轉入正股，降低風險，讓利潤繼續跟住主升浪走。
Q：你平時會怎麼用技術指標判斷加倉、減倉的時機？
忙果醬：我用的指標不算複雜，主要看MA5、MA20、布林線，以及分時量能。
日線方面，我會看強勢股在布林中軌、MA10或MA20附近有無支撐。如果支撐有效，會考慮加倉；如果股價短期偏離過遠、斜率太大，就會先減一部分，或者將槓桿倉位踢走，底倉不動，這就是我說的結構性做T。
分時方面，我主要看量和均價線。如果分時線在當日均價線上方，量都比較充足，我就不會太擔心；如果分時線在均價線下方，量又好少，當日就不會做太激進的操作。
另外，我都會做同類資產對比。比如 $英特爾 (INTC.US)$ 已經升了10個點， $美國超微公司 (AMD.US)$ 只升兩三個點，我會判斷 $美國超微公司 (AMD.US)$ 可能有補升機會，這時可以更積極一點。總體來說，不追直線拉升，也不殺直線下跌，盡量等價格返回到相對舒服的位置再操作。
五、AI投資下半場：硬件之後，等待軟件時代
Q：你說AI現在還在第一階段，第二階段軟件行情的切換信號是什麼？
忙果醬：硬件是週期股，即使是超級週期，鋪到一定程度，收割的一定是軟件端。
我覺得切換有幾個訊號：
第一，有沒有明星SaaS股票跑出來；
第二，市場資金有沒有開始從硬件流向軟件；
第三，雲廠商資本開支有沒有放緩跡象。
我最期待的是Anthropic和OpenAI上市。因為我自己就在用這些模型做Agent開發，知道哪些模型好用。Anthropic在toB方向解決了很多問題，營收增速也非常驚人，有機會重塑toB行業格局。
長期來看，我會重點盯住SaaS應用的切換時機。更長遠的，機器人和SpaceX這些方向也值得開始關注，只是現在還沒到爆發時機。 $SaaS概念 (LIST2520.US)$ $特斯拉 (TSLA.US)$ $太空概念 (LIST2556.US)$
六、給牛友的建議：相信你買的東西，但前提是你真的研究過
Q：對剛入市或已有一些投資經驗的牛友，你想分享哪些心得？
忙果醬：第一，你要相信你買的東西。去做調研，了解這個行業，真正相信這個方向，這樣你才能拿得住，不會追漲殺跌。跟着別人買，漲就買、跌就賣，是最差的操作。
第二，要做結構性的操作，不要無紀律加碼虧損倉位。加倉是結構性加倉，做T是結構性做T，特別是期權，越補可能越虧，紀律一定要強。
投資最好的護城河，有時候就藏在自己每天的工作裡。把產業認知變成投資收益，是忙果醬最核心的競爭優勢。從AI大廠的一線技術視野出發，用「木桶理論」看穿GPU到CPU、存儲的結構性補升，再用「低IV、低時間價值、翻倍先攞回本金」的期權紀律控制風險。
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