碧桂园（02007.HK）2025年业绩出炉：从亏损到盈利，穿越地产周期？

3月30日， $碧桂园 (02007.HK)$ 发布2025年度业绩，公司在行业深度调整期实现账面扭亏为盈，成为率先完成境内外系统性债务重组并实现盈利的头部民营房企，释放出风险出清的重要信号。

年报数据显示，2025年碧桂园实现总收入1548.9亿元（人民币，下同），同比下降38.7%；归属股东权益合同销售额330.1亿元，销售面积402万平方米。同时公司严控成本，2025年公司营销及行政费用同比下降15.7%，运营效率稳步提升。全年净利润16.2亿元，归母净利润32.6亿元，相较2024年大额亏损实现显著反转。

经营层面，碧桂园坚守保交付底线。2025年累计交付房屋约17万套，交付面积1982万平方米，覆盖28省204个城市；2023至2025年三年累计交付近115万套，交付规模持续位居行业第一。

债务重组也取得历史性突破。2025年12月，公司约177亿美元境外债务重组正式生效，境内9笔合计137.7亿元债券重组全部获批。碧桂园表示，重组后新增债务融资成本显著降低，期限显著延长。

负债端优化成效突出：截至去年末，公司总负债由9846亿元降至7679亿元，有息负债亦大幅下降。

3月31日，碧桂园股价微跌1.56%，收报0.315港元/股，市值134.4亿港元。

分析人士表示，碧桂园扭亏为盈标志民营房企风险化解取得标志性进展，重组经验具备行业参考意义。但账面盈利不代表经营完全复苏，后续仍需依靠销售回暖、资产盘活与精细化运营，重建稳定现金流与盈利能力，才能真正穿越行业周期。

作者：飞鱼

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