天工國際（0826.HK） 2025 年業績解讀：業績觸底反彈，高端新材料轉型提速

共工社•共工財經局3月31日電題：天工國際（0826.HK） 2025 年業績解讀：業績觸底反彈，高端新材料轉型提速

3月30日，天工國際（0826.HK）發佈2025年業績，在複雜的全球貿易環境下公司逆勢突圍，營業收入47.18億元，歸母淨利潤4.00億元，同比增長11.5%，淨利率（應占溢利比率）由7.4%提升至8.5%；歸母綜合收益總額4.02億，同比增長48.2%。

業績觸底反彈，利潤展現強韌性。2025上半年歸母淨利潤2.03億元，同比增長10.4%，下半年歸母淨利潤1.97億，同比增長12.8%；上半年歸母綜合收益總額0.08億元，下半年歸母綜合收益總額3.94億元，同比增長20.0%，環比增長458.7%，公司盈利能力呈現逐步改善趨勢，主要得益於國內製造業復甦帶來的需求持續回暖、產品結構向高端粉末冶金升級。

傳統主業漲價順暢，高端製造升級驅動2026年高增。模具鋼作爲營收佔比 48.6% 的核心業務，國內銷售額同比增長 3.3%，平均售價上漲 4%，毛利率由12.1%提升至14.5%；高速鋼內銷增速高達 37%，售價同步提升 23%，毛利率由15.2%提升至16.7%；切削工具量價齊升，內銷增長 19.9%，硬質合金刀具銷售佔比提升帶動均價上漲 12.4%，刀具開啓新增長週期。傳統業務漲價順暢的核心邏輯在於國內製造業景氣度回升，公司憑藉高端產品的絕對定價權成功轉嫁原材料成本。展望2026 年，隨着新能源汽車一體化壓鑄技術普及與高端裝備國產化推進，行業需求將持續釋放。公司模具鋼、高速鋼等產品已通過國際權威認證，進入大眾汽車等國際供應鏈，疊加國內製造業升級紅利，傳統主業有望實現更高增速，高端製造升級成效將進一步顯現。

鈦合金業務邊際改善，消費電子與航空航天構築新增長極。2025年鈦合金營收6.26億元，同比下降17.2%，主要受消費電子終端客戶材料階段性降級（高價鈦合金線材轉鋁合金）拖累，導致均價下跌27%。然而，該業務銷量仍逆勢增長14%，顯示出底層需求的韌性。更爲關鍵的是，消費電子板塊調整期已過，2025年第四季度大客戶已開啓新品批量供貨，2025年下半年利潤率已恢復歷史最高水平，2026年將進入全面量產階段，預計全年鈦合金出貨量突破歷史新高，帶動毛利率恢復歷史水平。

此外，2025年航空航天與 3D 打印領域亮點突出：成功交付首批航空航天級鈦合金絲材，簽訂民機及無人機緊固件聯合研發協議，打破進口依賴；掌握等離子束霧化制粉技術，可生產超高純度鈦合金粉末，適配增材製造高端應用場景，爲業務增長注入新動力。

粉末冶金技術新突破，核聚變與激光熔覆引領新材料轉型。公司依託粉末冶金底層技術，在新興賽道實現從0到1的戰略躍遷。在可控核聚變領域，成功生產600kg級TPM304B7高硼鋼板材並推進RAFM鋼研發，解決核反應堆包層材料瓶頸。在人形機器人領域，自主研發的高氮合金材料TPMDC02A成功應用於行星滾柱絲槓，打破進口壟斷。此外，公司引入等離子體霧化技術並認購上海蓋澤股權，強勢切入3D打印與激光熔覆領域，實現超高純度球形金屬粉末的自主製備。這一系列突破標誌着公司已全面跨入全球高端新材料平台陣營，向核聚變、航空航天、人形機器人等領域的核心材料供應商轉型，爲長期發展奠定堅實技術基礎。

展望未來，天工國際憑藉「主業漲價增利週期 + 新興賽道訂單突破」雙輪驅動戰略，依託國內高端製造需求紅利與技術創新優勢，有望持續提升全球高端材料市場份額，爲股東創造長期可持續價值。

$天工國際 (00826.HK)$ 、 $天工股份 (920068.BJ)$

來源於：共工新聞網•共工財經局

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