估值修复逻辑延续，互联网板块关注度回升——三星中证中国龙网ETF( 2812 HK)一键捕捉全面复苏中的中国互联网龙头

近期，中国互联网行业迎来久违的「利好共振」。从 $腾讯控股 (00700.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 的AI战略加码，到 $小米集团-W (01810.HK)$ 、 $京东集团-SW (09618.HK)$ 的业务突破，再到 $网易 (09999.HK)$ 、 $百度集团-SW (09888.HK)$ 的技术布局， $三星中国龙网 (02812.HK)$ 持仓中的核心成分股接连释放积极信号。

这场突如其来的集体爆发并非偶然，背后是政策预期转向、企业战略升级、宏观流动性改善三重利好共振。对于持有中国互联网龙头组合的投资者而言，这或许是一个值得关注的信号。

美团狂飙14%：政策转向终结「烧钱大战」

$美团-W (03690.HK)$ 近期涨势凌厉，于3月25日盘中一度飙升超过15%。直接催化剂来自一则重磅信号：国家市场监督管理总局转发《经济日报》文章《外卖大战该结束了》。文章一针见血地指出，外卖价格战不仅影响餐饮业，更关乎普通人的生计。市场普遍将此解读为平台恶性竞争即将落幕的明确信号。对于美团而言，这意味著此前被价格战侵蚀的利润空间有望修复，行业将回归良性发展轨道。[1]

AI智能体时代：从烧钱到变现的质变

过去一个月，国内科技大厂的AI战略发生根本性转变。 $腾讯控股 (00700.HK)$ 打破此前保守投入逻辑，明确2026年AI新产品投入将至少翻倍，2025年该项投入已达180亿元。 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 成立由CEO吴泳铭亲自挂帅的TokenHub事业群，目标未来五年云和AI商业化年收入突破1000亿美元，相当于翻七倍。[2]

更关键的是，AI正从成本中心转向收入引擎。随著Agent应用爆发，Token成为AI时代的核心生产资料与价值衡量标尺。腾讯云、阿里云近期对AI算力产品涨幅普遍超过400%。 $快手-W (01024.HK)$ 可灵AI在2025年第四季度已实现3.4亿元营收，由AIGC (Artificial Intelligence Generated Content)素材带来的广告消耗达40亿元。[2]

拼多多1000亿「新拼姆」计划震撼市场

$拼多多 (PDD.US)$ 近期同样表现强劲，涨幅一度超过7%。这家电商巨头在发布财报的同时，抛出重磅战略：正式组建「新拼姆」，开启品牌自营模式，继续重仓中国供应链。具体举措包括：已在上海成立专项公司，一期现金注资150亿元；未来三年计划总计投入1000亿元，整合「拼多多+Temu」供应链资源；重点面向全球市场，系统性自营并孵化不同品类的品牌。这一战略布局意味著， $拼多多 (PDD.US)$ 正从平台模式向「平台+自营」双轮驱动升级。[3]

多只成分股密集发布利好

除上述公司外， $三星中国龙网 (02812.HK)$ 持仓中的其他成分股亦接连释放积极信号：

$网易 (09999.HK)$: 55%股份移至香港，将视为双重主要上市，有助纳入港股通

$百度集团-SW (09888.HK)$: 具身智能成本将大幅下降，未来机器人可能按Token计费

$小米集团-W (01810.HK)$: 2025年营收4573亿，汽车业务首年盈利9亿元

$东方财富 (300059.SZ)$: 发布未来三年分红规划，每年现金分红不低于10%

$京东集团-SW (09618.HK)$: 服饰时装周首秀，成立品质联盟强化品控能力

$金山软件 (03888.HK)$：AI算力需求持续释放 [4]

宏观背景：外资重返中国资产，估值修复逻辑延续

在企业基本面改善的同时，估值修复逻辑正在延续，互联网板块关注度显著回升。

高盛首席中国股票策略分析师刘劲津近日表示，国际投资者对于中国股票的兴趣可能已攀升至近年高点。仅有约10%的受访客户认为中国股市「不可投资」，相比两年前的约40%已大为改观。

在当前中东地缘政治紧张、能源价格飙升的局势下，高盛维持对中国股票（A股和港股）的高配建议，认为中国资产在全球波动中具备较高的夏普比率。[1]

$三星中国龙网 (02812.HK)$：一键布局中国互联网龙头

美团、拼多多、金山云、阿里巴巴、腾讯……这些领涨的明星股，正是 $三星中国龙网 (02812.HK)$ 的核心持仓。该ETF追踪「中证全球中国互联网指数」，精选全球上市的中国互联网龙头企业。这意味著，买入一手 $三星中国龙网 (02812.HK)$ ，即等于一篮子持有中国互联网领域最大型的平台公司，直接受惠于政策转向、战略升级与AI商业化的三重红利。

当政策转向终结内卷竞争，当巨头们以真金白银重仓未来，当外资回流与流动性改善形成共振——中国互联网龙头正站在一个新的起点上。

资料来源:

[1] 搜狐 (25/3/2026)

[2] 新华财经 (21/3/2026)

[3] 网易 (25/3/2026)

[4] 彭博，数据截止2026年3月26日

重要资讯

• 三星中证中国龙网 ETF(「子基金」)是三星 ETF 信托 II 的子基金，子基金的投资目标是提供在扣除费用及支出前紧贴中证全球中国互联网指数表现的投资业绩。

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