【窩輪透視】石藥挑戰短期阻力位，衍生品如何選擇

1 月 27 日港股資訊，截至 13:47，市場數據顯示，石藥（01093）跟隨醫藥板塊回暖走強，作為內地創新藥龍頭，近期基本面利好持續釋放，自研的普盧格列汀片新增適應症進展順利，同時 ADC 藥物 SYSA1801 已授權海外開發，有望成為新增長引擎，疊加仿製藥集采穩定供應，業績增長確定性強。技術面呈現「買入信號與超買壓力並存」格局，上升概率 52% 略偏樂觀，隨機震盪指標發出買入信號，VR 成交比率、牛熊力量指標、MACD 與保力加通道同步示買，顯示下方承接力充足；但 RSI 指標 66 已接近超買區間，多個震盪指標維持中立，短期需警惕獲利回吐壓力，重點關注 10.15 元阻力位的突破力度，同時守住 9.26 元支持位。

從支持位與阻力位分析，石藥現價 9.97 元距 10.15 元第一阻力位僅差 0.18 元，呢個位置係近期震盪高點，突破需成交量持續放大配合創新藥利好加持，若順利站上 10.15 元，後市可望挑戰 10.6 元第二阻力位；反之，若超買壓力引發回調，則需看 9.26 元第一支持位的防守力，呢個位置貼近 MA10（9.78 元）與 MA30（8.94 元）的強支撐區，配合醫藥板塊政策扶持的大環境，資金承接力相當強。就算意外跌破，8.78 元第二支持位亦係前期重要整理平台，作為業務底盤紮實的創新藥龍頭，呢個價位的安全墊足夠厚實。整體來看，當前股價走勢緊扣「創新藥管線進展與集采供應穩定性」，9.26 元支持位的強弱決定短期走勢穩定性，10.15 元阻力位則檢驗利好能否驅動股價再上臺階。

產品回顧的數據充分印證「醫藥龍頭震盪中，反向槓桿產品的獲利潛力」。1 月 22 日石藥處於震盪調整階段，正股三日僅跌 0.83%，但瑞銀熊證 56938憑藉高槓桿優勢實現 5% 升幅，完美捕捉短期震盪機會，體現出醫藥板塊波動中槓桿產品的靈活性。尤其石藥受創新藥政策、臨床進展、集采結果等多重因素影響，短期震盪節奏清晰，且中期受益於創新藥出海與產品線豐富，向來是想把握醫藥板塊波段行情的投資者首選標的。

若看好石藥借創新藥利好突破 10.15 元阻力位，可重點關注兩款認購證與兩款牛證，适配不同風險偏好。認購證方面，17343 華泰認購證槓桿 7.4 倍，行使價 10.93 元，產品特點是「溢價最低，引伸波幅及槓桿都比較理想」，低溢價意味著成本损耗慢，7.4 倍槓桿能有效放大突破收益，適合想搏高彈性的進取型投資者；17640 中銀認購證槓桿 4.7 倍，行使價 10.95 元，「引伸波幅相對较低」，時間值损耗更慢，就算短期未能快速突破，亦有充足時間等待行情，適合對成本控制要求高的穩健型玩家。牛證方面，55818 法興牛證與 56105 瑞銀 $石藥瑞銀七甲牛L.C (56105.HK)$ 牛證均以 9 元為收回價，遠低於 9.26 元第一支持位，安全邊際充足，就算短期深度回調亦不易觸發收回。法興牛證實際槓桿 8 倍，「實際槓桿最高，溢價較低」，適合想靈活調倉的投資者；瑞銀牛證實際槓桿 8 倍，「實際槓桿最高，溢價最低」，成本優勢更突出，適合追求穩健波段收益的投資者。

若擔心超買壓力帶來的短期調整，56938 瑞銀 $石藥瑞銀七八熊A.P (56938.HK)$ 熊證係防守首選，實際槓桿 9.1 倍，收回價 10.5 元，「實際槓桿最高」，收回價高於 10.15 元阻力位，安全邊際充足，就算正股小幅冲高突破 10.15 元，亦不易觸發收回，適合對短期走勢謹慎、想捕捉回調機會的進取型投資者。

面對買入信號與超買壓力的矛盾，你會選認購證 / 牛證追漲，定揀熊證防調整？你會加倉追漲定係見好就收？留言分享下你的策略啦！

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