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甲骨文2026財年第二季度業績直播

主要收穫（AI生成）

財務表現：
- 2026財年第二季度營收爲161億美元，同比增長13%。
- 非GAAP每股收益增長51%至2.26美元，GAAP每股收益增長86%至2.10美元。
- 營業收入增長8%，達到67億美元。
- 雲收入增長33%至80億美元，其中雲基礎設施收入增長66%，雲應用收入增長11%。

業務進展：
- 甲骨文雲服務RPO達到5233億美元，增長了433%。
- Fusion ERP及其他雲應用表現出強勁增長，行業特定應用的收入加速增長。
- 雲基礎設施的擴展包括增加AI基礎設施容量並推出新的區域數據中心。

機會：
- 對雲服務的需求增加，特別是在AI基礎設施方面，這成爲甲骨文的重要增長動力。
- 雲服務的持續擴展及新增AI模型爲來自新老客戶收入增長提供了機會。

下一季度指引:
- 第三季度雲總收入預計在固定匯率下增長37%至41%。
- 第三季度總收入預測在固定匯率下增長16%至18%。
- 第三季度非GAAP每股收益預測在固定匯率下增長12%至14%。

風險：
- 與雲基礎設施開發相關的高資本支出引發的現金流挑戰可能帶來風險。
- 運營風險涉及擴展AI基礎設施以及保持高質量的服務交付。

完整記錄稿（AI生成）

接線員

您好，感謝您耐心等待。我叫Tiffany，今天由我來爲您主持電話會議。現在，我謹代表甲骨文公司歡迎各位參加2026財年第二季度業績電話會議。[操作員說明] 現在我將電話交給投資者關係主管Ken Bond先生，請繼續。

Ken Bond

謝謝，Tiffany。大家下午好，歡迎參加甲骨文2026財年第二季度業績電話會議。今天的電話會議參與者包括董事長兼首席技術官拉里·埃裏森、首席執行官Mike Sicilia、首席執行官Clay Magouyrk和首席財務官Doug Kehring。

新聞稿和財務表格的副本，其中包含GAAP到非GAAP調整、其他補充財務信息以及最近購買甲骨文雲服務或上線甲骨文雲的客戶名單，均可從我們的投資者關係網站獲取。提醒一下，今天的討論將包括前瞻性陳述，並且我們會討論與業務相關的一些重要因素。這些前瞻性陳述也受到風險和不確定性的制約，可能導致實際結果與今天所做的聲明有重大差異。因此，我們建議您不要過度依賴這些前瞻性陳述，並鼓勵您查看我們最近的報告，包括我們的10-K和10-Q表，以及所有適用的修訂，最後，我們沒有義務更新結果或這些財務展望陳述。

在回答問題之前，我們將先進行一些準備好的發言。現在我把電話交給Mike。

Douglas Kehring

不，實際上是給我的，Ken。非常感謝。我是Doug。關於我們即將展示的數據，以下內容適用於第二季度的結果和我們對第三季度的指導。首先，我們將使用固定匯率增長率來討論財務狀況，因爲這是我們管理業務的方式。其次，我們將以非GAAP形式呈現數據，除非另有說明。最後，關於貨幣方面，在第二季度貨幣對收入產生了1%的正面影響，對收益產生了0.03美元的正面影響。對於第三季度，假設當前的匯率保持不變，貨幣應對收入產生2%至3%的正面影響，並根據取整情況，對每股收益產生0.06美元的正面影響。

就第二季度的結果而言，我們在執行方面又經歷了一個出色的季度。剩餘履約義務（RPO）在本季度末達到5,233億美元，較去年增長433%，自八月底以來增加了680億美元，這主要得益於與Meta、英偉達等公司簽署的合同，我們持續多元化客戶儲備。預計未來12個月內確認的RPO同比增長了40%，相較於上一季度的25%和去年的21%均有所加速。

包括應用程序和基礎設施在內的總雲收入爲80億美元，同比增長33%，相較去年報告的24%增長率顯著加速。目前，雲收入佔甲骨文總收入的一半。

雲基礎設施收入爲41億美元，同比增長66%，與GPU相關的收入增長了177%。甲骨文雲基礎設施業務的增長速度遠超競爭對手。雲數據庫服務收入增長了30%，其中自治數據庫收入增長43%，多雲消費增長817%。雲應用收入爲39億美元，增長了11%。我們的戰略後臺應用收入爲24億美元，增長了16%。隨着我們在全球各地區逐步將基於行業的雲應用和Fusion雲應用整合到一個銷售組織下，我們看到了越來越多的交叉銷售協同效應，預計將推動未來更高的雲應用增長率。

總體而言，本季度總收入爲161億美元，同比增長13%，高於去年第二季度報告的9%的增長率，延續了我們整體收入增長加速的趨勢。營業利潤增長了8%，達到67億美元。非GAAP每股收益爲2.26美元，增長了51%，而GAAP每股收益爲2.10美元，增長了86%。我們在本季度認列了27億美元的稅前收益，來源於出售我們持有的Ampere股份所得。

轉向現金流。第二季度的運營現金流爲21億美元，而自由現金流爲負100億美元，資本支出爲120億美元，反映了我們爲支持加速增長所做的投資。需要提醒的是，我們的絕大部分資本支出用於創收設備，這些設備正投入到我們的數據中心，並非用於土地、建築或電力，後者通過租賃方式覆蓋。甲骨文公司在完成的數據中心和配套公用設施交付給我們之前不會支付這些租賃費用。相反，設備類資本支出是在數據中心生產週期的後期進行購買的，這使我們能夠快速將所花費的資金轉化爲收入，因爲我們爲簽約客戶提供雲服務。

在資助我們增長方面，我們在公共債券、銀行和私人債務市場中整個債務結構中擁有各種資金來源。此外，還有其他融資選擇，例如客戶可能自帶芯片安裝到我們的數據中心，供應商可能租賃而非出售他們的芯片。這兩種選擇使甲骨文能夠同步我們的付款與收入，從而借入比模型預計少得多的資金。作爲基本準則，我們期望並致力於維持我們的投資級債務評級。

轉向指引。讓我先從Q2新增RPO對未來結果的影響開始。這些訂單中的絕大部分與我們短期內有足夠的容量相關，這意味着我們可以更快地將新增積壓訂單轉化爲收入。結果是，我們現在預計FY'27將有額外40億美元的收入。我們預計全年FY'26的收入預期仍爲670億美元保持不變。然而，鑑於本季度新增的RPO可從明年開始迅速變現，我們現在預計2026財年的資本支出將比Q1預測高出約150億美元。最後，我們相信客戶訂單積壓處於健康水平，同時我們也具備執行成功的運營及財務實力。

儘管我們繼續經歷對雲服務的巨大且前所未有的需求，但只有在符合我們的盈利要求並且能夠在有利條件下獲得資本時，我們才會尋求進一步的業務擴展。

關於Q3的具體指引。預計總雲收入將以固定匯率計算增長37%至41%，以美元計算增長40%至44%。預計總收入將以固定匯率計算增長16%至18%，以美元計算增長19%至21%。非公認會計原則EPS預計將在固定匯率下增長12%至14%，達到1.64至1.68美元，在美元計算下增長16%至18%，達到1.70至1.74美元。至此，我將轉交給Clay。

Clay Magouyrk

感謝您，Doug。我們的基礎設施業務同比增長了66%，增速正在加快。我們非常清楚對AI基礎設施的強勁需求，但OCI的多個細分領域也在推動這一加速增長率，包括雲原生、專用區域和多雲。我們在基礎設施內的多樣化能力使我們區別於AI基礎設施新秀公司。

我們獨特的基礎設施和應用程序組合使我們有別於其他超大規模服務商。我們在全球範圍內的產能交付目標雄心勃勃且可實現。OCI目前運營着147個面向客戶的實時區域，另有64個區域計劃中。上季度，我們向客戶交付了近400兆瓦的數據中心容量。我們還在此季度提供了比第一季度多50%的GPU容量。我們在德克薩斯州阿比林的超級集群正在按計劃推進，已交付超過96,000塊英偉達Grace Blackwell GB200芯片。我們還開始在這個季度向客戶交付AMD MI355容量。

我們的產能交付速度繼續加快。我們在訓練和推理方面持續看到對AI基礎設施的強勁需求。在接受客戶合同之前，我們會遵循一個非常嚴格的過程。此過程確保我們具備所有必要的條件，以合理的利潤率爲客戶成功提供支持。

我們分析數據中心建築的土地和電力、組件供應（包括GPU、網絡設備和光學器件）、各施工階段和低壓工作的勞動力成本、設計、建造和運營收入及盈利能力以及所需的工程能力和資本投資。只有當所有這些組件都到位時，我們才會接受客戶合同，確保我們能夠按時高質量交付。正如Doug所說，本季度我們簽訂了額外680億美元的RPO合同。這些合同將迅速爲我們基礎設施業務增加收入和利潤。

我們繼續謹慎評估所有未來的基礎設施投資，僅在所有必要組件協調一致時才進行投資，以確保爲客戶提供盈利性的交付。假期季節是我們許多零售和消費者客戶的高峰期。OCI的責任是爲這些客戶提供最安全、最高性能和最高可用性的基礎設施，以滿足他們需要的規模。優步已經在OCI上超過了300萬核心，支持今年萬聖節期間最高的流量。[Temu]擴展至接近100萬核心以應對黑色星期五和網絡星期一。此外，我們還通過其規模最大、最成功的假期期間，支持了成千上萬名零售及其他應用領域的客戶。

OCI 不斷擴展其功能和服務。我們最近推出了 Acceleron，爲所有 OCI 客戶提供增強的網絡服務以及其他服務，例如我們的 AI 代理服務。然而，我們無法獨自完成一切，因此依賴於我們快速擴展的合作伙伴社區，爲 OCI 提供最佳體驗。我們新增了來自 Google、OpenAI 和 xAI 的新 AI 模型，以確保客戶擁有最新和最強大的 AI 能力。

我們的市場消費同比增長了 89%，這得益於像博通和 Palo Alto 這樣的合作伙伴。同樣的合作伙伴通過在 OCI 上構建他們的 SaaS 業務來推動 OCI 的消費。Palo Alto 在 OCI 上發佈了他們的 SASE 和 Prisma Access 平台，而 Cybereason 和 Newfold Digital 繼續迅速擴展其業務。這些合作伙伴關係豐富了我們的生態系統，有助於我們的客戶，這種增長直接轉化爲更多的 OCI 增長，因爲我們的合作伙伴在我們的基礎設施上構建解決方案。

甲骨文數據庫服務在所有云中都看到需求增長。多雲數據庫消費同比增長了 817%。本季度我們推出了 11 個多雲區域，使我們在 AWS、Azure 和 GCP 上的活躍區域達到了 45 個，並計劃在未來幾個月內再增加 27 個。我們看到了數十億潛在管道帶來的客戶需求不斷增加。

本季度我們爲多雲推出了兩個重要項目。第一個是多雲通用積分，它允許客戶一次性承諾使用甲骨文數據庫服務，並以相同的價格和靈活性在任何雲中使用它們。第二個是我們的多雲渠道經銷商計劃，該計劃允許客戶通過他們首選的渠道合作伙伴採購甲骨文數據庫服務。我們還在不同的雲上推出了 9 項服務，例如甲骨文自治 AI 湖倉。

這種最佳服務、普遍可用性、一致且易於定價和採購以及合作伙伴支持的組合正在加速整個客戶群對甲骨文數據庫服務的採用。OCI 是唯一向個人客戶提供的全棧雲。我們推出了 Dedicated Region 25，它在一個小型 3 機架佔地面積內提供完整的 OCI 功能。OCI 也是唯一一個通過 Alloy 計劃讓合作伙伴成爲雲提供商的雲，我們新的覆蓋範圍可供所有 Alloy 提供商使用。Dedicated Region 和 Alloy 消費同比增長了 69%。我們爲阿曼的 ITHCA 集團推出了一個專用區域，軟銀公司和 NTT Data 本季度各推出了一個 Alloy 區域。這使得我們的專用區域達到 39 個，並計劃再推出 25 個。

總之，我們基礎設施業務的四個領域正以驚人的速度增長。這將有助於我們在未來幾個季度持續加速基礎設施收入的增長。客戶選擇 OCI 是因爲它性能優化的架構、對安全性的不懈關注、始終如一的低且可預測的價格以及在數據庫和企業集成方面的無與倫比的深度。這些優先事項從一開始就是我們的戰略，並且是這一增長背後的驅動力。OCI 處於不斷的重塑狀態，你可以看到它爲我們的客戶帶來的價值。當你結合我們致力於提供最佳性能、效率和安全性的承諾，以及我們看到的對雲基礎設施服務不斷增長的客戶需求時，我對接下來的發展感到無比興奮。現在交給Larry。

Lawrence Ellison

非常感謝您，Clay。多年來，甲骨文公司在三個重要領域開發了軟件：數據庫、應用程序和甲骨文雲。我們利用 AI 來提升數據庫軟件的能力，而我們的自治軟件消除了人工操作和人爲錯誤，從而降低了運營成本並使我們的系統更快速、更可靠、更安全。如今，隨着甲骨文 AI 數據庫和甲骨文 AI 數據平台的發展，我們將這三層軟件整合在一起，解決了另一個非常重要的問題——讓最新的、最強大的 AI 模型能夠在您的所有私有企業數據上進行多步推理，同時保持這些數據的隱私和安全。

在公共數據上訓練 AI 模型是有史以來規模最大且增長最快的業務。而在私有數據上進行推理的 AI 模型將是更大、更有價值的業務。甲骨文數據庫包含世界上大多數高價值私有數據。甲骨文應用程序也持有大量極具價值的私有數據。甲骨文雲包括所有頂級 AI 模型，如 OpenAI、ChatGPT、xAI Grok、Google Gemini 和 Metalama。甲骨文新的數據庫和 AI 數據平台以及最新版本的應用程序，使所有這些 AI 模型能夠對您的數據庫和應用程序數據進行多步推理，同時保持數據的私密性和安全性。

我們所有的數據庫和應用程序客戶都希望實現這一目標。因爲他們首次可以獲得其所有數據的統一視圖。AI 模型可以通過跨所有數據庫和應用程序進行推理，響應單一查詢。通過整體處理所有數據，AI 模型與甲骨文 AI 數據庫和 AI 數據平台相結合，打破了隔離和分散數據的壁壘。甲骨文 AI 數據平台使所有您的數據都能被 AI 模型訪問，不僅包括甲骨文數據庫和甲骨文應用程序中的數據，還包括其他數據庫、任意雲端的雲存儲，甚至是您自定義應用程序中的數據都可以通過甲骨文 AI 數據平台訪問。

通過我們的AI數據平台，您可以統一所有數據，並使用最新的AI模型對所有數據進行推理。這是最終釋放所有數據價值的關鍵。很快，通過AI的視角，您將能夠實時看到業務中發生的一切。Mike，交給你了。

Mike Sicilia

謝謝，Larry。正如Doug分享的那樣，總收入增長了13%（以固定貨幣計算）。值得注意的是，這已經是總收入連續第三個季度實現兩位數增長。所以這是一個紮實的季度，我們相信未來會更好。讓我進一步拆解一些數字，我將以固定貨幣計算。雲應用收入增長了11%，這意味着年化運行率達到了約160億美元。其中，Fusion ERP增長17%，Fusion SCM增長18%，Fusion HCM增長14%，NetSuite增長了13%，Fusion CX增長12%。在我們的行業雲中，特別是在酒店、建築、零售、銀行、餐廳、地方政府和通信領域，總體增長了21%。

因此，我們在龐大的基礎上實現了巨大的增長率。在醫療保健業務方面，目前已有274家客戶在生產環境中使用我們的臨床AI代理，而且這一數字每天都在增加。此外，在醫療保健領域，我們全新的基於AI的門診電子健康記錄系統（EHR）已全面上市，並獲得了美國監管機構的批准。最後，在醫療保健領域，我們預計在第三季度，無論是預訂量還是收入都將顯著加速增長。

總體而言，雲應用程序在更大的基礎上增長了11%。這一點非常重要，因爲我們認爲這項業務將繼續加速發展。我們在全球許多地區進行了重大的銷售團隊重組的同時，依然實現了這一增長。這是我們多年來一直在討論的一個方向，即後臺應用程序與行業應用程序之間的協同效應。

我們看到越來越多的交易中，行業應用程序拉動Fusion，或者Fusion應用程序拉動行業應用程序。由於我們看到了更多這樣的交易，我們也看到了更大規模的交易，包含更多的組件。因此，最近我們將行業應用銷售團隊和Fusion銷售團隊合併爲一個單一的銷售組織。這使我們的銷售人員能夠與客戶進行更具戰略性的甲骨文對話，從而實現更高的銷售額和更多的銷售。

然後，當您考慮到我們龐大的本地應用程序客戶群時，這些戰略性對話正在推動升級。正如我們之前所說，僅僅將客戶遷移到雲端，相比支持收入，就可以帶來3到5倍的年度收入提升。在這一切之上，再加上銷售團隊的力量，一個甲骨文進入市場的動作整合了我們的人工智能數據平台和無與倫比的應用程序套件。

這爲客戶創造了一個非常獨特的機會，可以迅速從企業級AI中獲得價值。這種結合允許客戶將行業領先的底層模型與公司特定的專有數據相結合，正如Larry提到的那樣，其中大部分數據來自甲骨文應用程序。當然，AI數據平台還可以整合非甲骨文應用程序、競爭性數據源如MongoDB或Snowflake、對象存儲，甚至是完全定製化的非結構化數據。

因此，我們認爲這使得我們的客戶能夠非常容易地構建企業數據湖倉、AI代理和應用程序，利用內置而非附加的AI來變革他們的業務。再次強調一下，AI當然是OCI的一大亮點，但同時它也是甲骨文更廣泛的軟件戰略的一部分。它正在推動我們應用程序和數據庫業務的增長。

讓我重點介紹幾個關鍵勝利。在通信行業，Digital and Bridge Holdings選擇了ERP和SCM；Etihad Salam Telecom選擇了SCM；摩托羅拉解決方案選擇了ERP、SCM和CX。巴西國家電信公司（TIM Brasil），作爲巴西的5G領導者，剛剛簽署了一項新的爲期5年的擴展協議，以加速AI的採用並大規模改造客戶體驗，全部基於OCI。實際上，這份5年期協議是之前合作伙伴關係的擴展或延續，該合作始於2021年TIM Brasil的整個數據中心遷移至OCI。

他們現在正在構建用於實際客戶互動的AI代理，包括Conta代理，它可以自動比較客戶的賬單並在不同月份之間解釋變化，已經處於試點階段，基於OCI構建的AI代理讓問題解決速度提高了18%。隨着推廣的繼續，我們期待進一步的改進。他們正在進行24個項目，其中7個已經在生產中。只需要幾個月的時間，再推出6個新項目，所有這些都由多雲架構驅動，甲骨文作爲關鍵的AI基礎設施合作伙伴。結果，這次初步推廣已經讓客戶滿意度上升了16%，呼叫中心流程端到端管理準確性達到90%，從而爲客戶提供了30%更快的服務時間，並減少了15%的網絡故障干預次數，所有這些都利用了預測分析和OCI上的AI副駕。

所以我們是Tim Brasil的AI引擎，以在全國範圍內實現個性化。在金融服務領域，CoreCivic選擇了ERP、SCM和HCM。Prime Life Technologies選擇了ERP，Jewelers Mutual Insurance選擇了ERP。在公共部門，科斯塔梅薩市選擇了ERP、SCM和HCM，美國太空軍選擇了ERP和HCM，聖安娜市選擇了ERP、SCM和HCM。在高科技行業，SolarEdge Technologies選擇了ERP和SCM，Zscaler選擇了ERP，Dropbox選擇了ERP和SCM。我可以繼續講這些勝利，但我想這已經讓你感受到了多支柱勝利的巨大數量，以及爲什麼我們爲客戶提供如此多的不同選項對於後臺和前臺來說如此重要。

在上線方面，本季度我們有330個雲應用客戶成功上線。這意味着每天都有多個上線項目。維珍大西洋航空公司在九月上線了Fusion ERP、HCM和薪資系統。Broadridge最近重新啓動了我們的Fusion ERP和EPM上線。Lifepoint Health剛剛完成了他們的第三波Fusion ERP和HCM上線。沙特電信已經在Fusion SCM上上線，很快將上線ERP和HCM。DocuSign現在已經上線了Fusion數據智能。

再次強調，我可以繼續講述本季度的330次上線情況。這讓你感受到我們最近一些非常重要的上線案例。雲應用遞延收入增長了14％，高於雲應用收入增長的11％，這進一步證實了我之前的聲明，即我們預計雲應用增長將繼續加速。

所以這是一個全面穩健的季度。我們正在進行銷售重組的尾聲，重點是跨我們應用組合的統一銷售。我們清楚地看到了雲應用的AI光環效應，這推動了升級，我們的AI數據平台與我們的應用結合在一起絕對改變了對話內容，它將甲骨文數據庫和我們所有的應用帶到了現代企業代理的核心位置。展望未來，我們在一個龐大且不斷增長的渠道中執行良好，我預計收入和利潤增長將從更大的基礎上加速。說到這裏，Ken，我把話筒交回給你。

Ken Bond

謝謝你，Mike。Tiffany，請你邀請觀衆提問。

接線員

[操作員指示] 您的第一個問題來自德意志銀行的Brad Zelnick。

Brad Zelnick

祝賀特別要送給Mahesh和他的團隊，他們在這個季度建立了大量的產能。我的問題是給Clay或可能是Doug的。甲骨文顯然是最複雜的AI客戶的首選目的地，但這是一項比甲骨文以往所從事的任何業務都要資本密集型的任務。非常具體地說，甲骨文需要籌集多少錢來資助其未來的AI增長計劃？

Clay Magouyrk

謝謝你的提問，Brad。我是Clay。我會分兩部分回答這個問題。首先，讓我解釋一下爲什麼很難準確回答這個問題。很多人可能不了解的是，我們實際上有很多不同的選擇來爲客戶交付這些容量。顯然，人們通常想到的方式是我們提前購買所有硬件。正如我在財務分析師會議上談到的，我們實際上在這些大型數據中心真正投入運營之前不會產生任何費用。

接下來的問題是如何支付以及進入數據中心的東西現金流是什麼樣的。我們還有一些其他有趣的模式正在研究中。其中一種是客戶可以自帶芯片。在這種模式下，甲骨文顯然不需要爲這種模型提前承擔任何資本支出。

同樣，我們正在與不同的供應商合作開發不同的模式，其中一些供應商對租賃其產能而非出售其產能的模式非常感興趣。正如你所想象的，這會帶來不同的現金流影響，這些影響是有利的，並減少了甲骨文的整體借款需求和所需資本。

因此，正如你所想象的，當我們審視所有這些承諾時，我們將使用一系列方法以儘量減少整體資本成本。同時，在某些情況下，我們會籌集自己的資金。在此過程中，我認爲重要的是每個人都應理解，我們致力於保持我們的投資級債務評級。

現在讓我提供一些更具體的信息。我想說的是，我們閱讀了很多分析師報告，其中不少報告顯示，預計甲骨文需要籌集高達1億美元的資金來完成這些擴展建設。而根據我們目前的觀察，我們預計將需要較少的資金，甚至可能大幅低於這個金額，來爲這次擴展建設提供資金。希望這能回答你的問題，Brad。

接線員

我們的下一個問題來自Melius Research的Ben Reitzes。

本傑明·賴茨斯

非常感謝。很高興與您交談。鑑於對該問題的回答，OCI利潤率的發展路徑對於提升EBITDA和現金流似乎非常重要。在分析師會議上，您提到AI工作負載的OCI利潤率將在客戶合同生命週期內處於30%至40%的範圍內。我想問的是，您的所有OCI數據中心的AI利潤率需要多長時間才能達到這一水平？要實現這一目標還需要發生什麼？

Clay Magouyrk

是的，謝謝您的提問，Ben。答案是這真的取決於具體情況。好消息是，正如我之前提到的，實際上我們在數據中心建成並投入運行之前不會產生任何費用。然後我們高度優化了實際投入產能並向客戶移交的過程，這意味着我們在沒有相應收入的情況下承擔費用以及我們討論過的毛利率狀況的時間段實際上只有幾個月。

因此，在這種情況下，這段時間並不重要。幾個月並不是很長的時間。更重要的是我們在線數據中心的整體結構，以及它們相對於我們在全球擴展總量的增長情況。所以我認爲，在我們經歷這個建設階段的過程中，我們現在正處於一個快速擴展的階段，但大部分產能尚未上線，顯然總體結構會比較低。然而，當我們真正將大部分產能上線（這也是我們的重點），提高利潤率的最佳方法是儘快交付更多產能。這最終能夠確保我們迅速實現所有AI數據中心30%至40%的毛利率目標。

接線員

您的下一個問題來自花旗的Tyler Radke。

Tyler Radke

這個問題是給Larry或Clay的。顯然，甲骨文已經確立了自己作爲AI基礎設施領先提供商的地位，服務於AI實驗室，甚至在某些情況下爲企業客戶提供服務。您如何看待銷售額外平台服務的機會，比如數據庫、中間件和其他產品組合中的部分？這類似於我們早期在公共雲空間看到的雲提供商添加此類服務的情況嗎？您認爲新興的AI平台即服務市場與傳統的雲平台即服務市場有哪些相似之處或不同之處？

勞倫斯·埃裏森

那麼讓我先從傳統雲和傳統甲骨文數據庫開始說起。我們在這方面所做的最大改變，就是讓我們的數據庫能夠在每個人的雲中使用。你可以在谷歌或亞馬遜購買世界數據庫。它在微軟Azure和OCI上也可以使用。這或許是我們做出的第一步行動。我們稱其爲多雲，並且我們實際上將OCI數據中心嵌入到其他雲中。因此，他們可以獲得最新、最棒的甲骨文數據庫版本。

我們做的第二件事是，我們實際上對甲骨文數據庫進行了轉換，或者說爲甲骨文數據庫增加了功能，使得你可以將所有數據向量化。所以它是一個向量數據庫。有些人稱之爲AI數據庫。它的設計目的是使模型可以訪問數據。一旦你將數據向量化，就可以在其上部署AI模型。這些AI模型能夠理解數據庫中的內容，並與數據庫中的數據進行推理。

我們認爲這種組合——讓我們的數據庫中的數據也能被AI模型訪問——極大地提升了數據的價值。我們認爲這是非常重要的——到目前爲止，還沒有其他大型數據庫能夠做到這一點。不僅我們可以做到這一點，而且可以讓您的數據保持安全。這是一個更大的問題。我們必須擴展規模，確保一切可靠，保證其安全性——並且我們還必須向甲骨文數據庫添加所有這些能力和特性。

所以這是第二步。首先，多雲；其次，將所有數據向量化並使其能被所有流行的AI模型訪問。第三步。好吧，我們正在讓甲骨文數據、甲骨文數據庫數據提供給這些AI模型，這很棒。但公司實際上擁有未存儲在甲骨文數據庫中的數據，也未存儲在甲骨文應用程序中。所以我們建立了一個AI湖倉（Lakehouse），我們稱之爲AI數據平台，它可以指向並矢量化您所有的數據，無論它們是在不同雲中的對象存儲區，還是定製的應用程序，或者是在另一個數據庫中。它確實會獲取您的全部數據，編目那些數據、將其向量化，並允許大語言模型對所有這些數據進行多步驟推理。

現在，這件事真正令人驚歎的地方在於，想象一下問一個問題，提出一個查詢。這個模型會查看您的所有數據。通常情況下，當您提問時，你需要把它導向某個數據庫或某個應用程序。您不能說，看，我只是想知道我應該賣給誰下一個客戶。我是某個區域的銷售人員。我想查看我區域內所有帳戶。並且我要看看我區域內最好的潛在客戶是誰。這意味着需要查看合同數據，意味着查看公開可用的數據。這意味着查看我們的銷售系統、支持系統以及所有這些獨立的系統。

突然之間，所有這些數據都被統一起來。我們將您所有的數據整合在一起，這樣您可以問一個問題，而AI模型無論數據存儲在哪裏都能找到該問題的答案。這是一個非常獨特的主張，我們認爲這將極大推動我們數據庫和雲的使用。

接線員

下一個問題來自Brent Thill，來自Jefferies & Company。

Brent Thill

Clay和Larry提了個關於你們基礎設施靈活性的問題。如果要把一個數據中心從一個客戶轉給另一個客戶，比如其中一個大客戶無法支付費用，你們需要做什麼？

Clay Magouyrk

好的，謝謝Brent。我認爲首先要了解的是，我們爲AI基礎設施提供的正是我們爲所有客戶提供的相同雲服務。我們在OCI初期就圍繞裸機虛擬化以及如何執行硬件安全擦除等事情做出了具體選擇。但我提到這一點的原因是舉個例子，任何人現在都可以用信用卡註冊之前我提到過的數百個區域中的任何一個，並且可以在幾分鐘內啓動一臺裸機計算機。而在結束時，您可以將其關閉，我會回收它，並且可以在不到一小時內將其交給另一位客戶。所以當你問，將容量從一個客戶轉移到另一個客戶需要多長時間，答案是以小時爲單位。我認爲這個問題的一個推論是，客戶採用它需要多長時間。

值得慶幸的是，我們在平台上積累了豐富的經驗，已經擁有超過700個AI客戶，其中包括大多數大型模型提供商已經在OCI上運行。當我們提供給他們容量時，他們通常會在2到3天內耗盡這些資源。因此，當我考慮需要多長時間將容量交付給客戶時，這並不是一個繁瑣的過程。也不是一個獨特的過程。我想補充一點，很多人可能沒有意識到，我們的雲平台實際上一直在進行這種操作。

因此，我們有很多客戶可能會先註冊幾千個某種類型的GPU，然後他們會回來要求更多其他地方的容量。這時你收回這部分容量，我們每天都在做這種事情，不斷調整客戶，並增加總淨容量。

所以我們有技術能力，有一個安全的基礎來進行這些操作，同時我們也有一批需求旺盛的客戶群體，每當發現某些容量未被使用時，它們很快會被分配和配置。

接線員

您的下一個問題來自Mark Moerdler，來自Sanford Bernstein。

Mark Moerdler

恭喜本季度的表現。Doug，您今晚早些時候提到的一些內容我想深入探討一下。Clay在財務分析師會議上展示了一張幻燈片，其中展示了單個數據中心的收入和支出情況。Doug和Clay，你們能否談談該數據中心的現金流情況，從數據中心的承諾開始，再到硬件，以及這些如何轉化爲正現金流？然後再談談多個數據中心的情況？任何相關的細節都會非常有幫助。

Clay Magouyrk

當然，很高興回答您的問題，Mark。正如我們在本次電話會議中所討論的那樣，首先要看實際的數據中心本身及其電力容量。我們這樣安排結構：在數據中心完全交付、配置並投入使用之前，我們不會產生任何現金支出。所以接下來的問題就是，進入數據中心的容量其現金流究竟是什麼樣的？正如我之前談到的，這實際上取決於我們爲採購這些容量所採用的商業模式和財務模式。

在某些情況下，客戶希望自帶硬件。在這種情況下，我們沒有任何資本支出，主要圍繞數據中心本身，可能還包括一些網絡設備以及人工成本。我們還有其他的模式，供應商希望租賃這些容量，在這種情況下，當容量爲客戶準備就緒時，租金支付就開始了。因此，客戶的現金流進來後，我們將這些現金流分配給所有不同的供應商。

顯然，還有一種模式是甲骨文用自己的現金預先支付硬件費用，然後將容量投入。這種模式顯然是前期現金最密集的，隨後在未來幾年會有折舊攤銷計劃。所以這真的取決於每個數據中心所用的具體商業模式和財務模式。

然後你可能會問，這些模式是如何疊加在一起的呢？幸運的是，不需要用到微積分。基本算術就足夠了，因爲它們實際上是相互疊加的。因此，如果你有一個數據中心的時間表，還有一個第二個數據中心的時間表，現金流會疊加在一起。顯然，如果一個數據中心上線得較早，則其費用和收入也會較早到賬；如果一個數據中心推遲上線，那麼費用和收入也會相應延後。

接線員

Don (sic[John]DiFucci，來自Guggenheim Securities的最後一個問題。

約翰·迪富奇

好的。我不會讓你親吻我的戒指。實際上我是John DiFucci。不管怎樣——抱歉，聽我說，關於基礎設施的許多問題已經被問過了，它們是非常重要的問題，因爲這是你們增長的重要部分。我有一個關於應用業務的問題。Mike，你說過今年應用業務會加速？爲什麼在所有大型SaaS同行的增長都在減速的情況下對這個業務充滿信心呢？尤其是因爲我們去年對甲骨文的應用業務也有類似的看法，但直到第四季度才真正看到效果。

我們在市場上聽到一些關於甲骨文的消息，即你們將應用程序與基礎設施更緊密結合而不是分開的市場策略。你還提到在此結合垂直和水平實驗室團隊。就是這些嗎？主要是市場策略嗎？還是有更多關於產品或其他方面的東西我們應該考慮？

Mike Sicilia

嗯，是的，謝謝你的問題，Jeff。首先，我認爲這是多種因素的結合。但讓我先從我認爲行業中正在發生的事情說起。我們所有的競爭對手基本上都在最佳單品業務中，因爲他們並未完全涉足應用業務。他們不在後台業務中，也不在行業業務中，也不在所有中間環節中。他們不在前臺、後臺或中間環節。我們是世界上唯一一家銷售完整應用套件的應用公司。然後再加上內置的人工智能（AI），AI光環已經內置到我們的應用中。所以在Fusion中我們已經有超過400個AI功能上線。

我提到已有274名客戶在使用我們的臨床AI代理，這些臨床AI代理是一種新型的SaaS應用，上線時間只需數週。所以你看像醫療保健這樣的行業，過去需要數月甚至數年才能完成如此規模的任務。而我們——順便說一下，John，客戶自己實施這些系統。他們不需要我們的幫助。你只需部署它們，它們就能工作。所以我們是在行業應用套件業務中。我們正在將AI構建到我們的後臺應用和前臺應用中，並且我們正在開發本身也是AI代理的應用程序。事實上，它們就是AI代理。這就是爲什麼你會看到本季度我們的行業應用增長率達到了21%。

我們的Fusion ERP增長了17%。供應鏈管理（SCM）增長了18%，人力資本管理（HCM）增長了14%；客戶體驗（CX）增長了12%。再次強調，這一切都是基於更大的基礎。然後我認爲下一個組成部分是你添加了AI數據平台。因此，如果你想要一套行業應用套件，又想創建自己的AI代理，還想在此之上創建並解鎖自己的企業數據，我們是唯一的——爲客戶提供了所有這些要素的供應商。而且我認爲隨着客戶[厭倦]在最佳單品上的支出，因爲集成成本太高，而且很難將AI附加到所有那些東西上，因爲你實際上並沒有在過程中淘汰任何東西。我們處於非常獨特的地位。而且我認爲我們現在也開始看到數字了，John，應用的遞延收入現在以14%的速度增長，超過了本季度11%的收入增長率。基於所有這些原因，我對我們的應用業務前景保持樂觀。它將繼續成爲甲骨文的增長引擎。

約翰·迪富奇

當你在講話時，我在腦海中澄清了一下，當我想到甲骨文時，我曾經認爲——當我剛開始聽到它時，我把它看作是一個市場策略，但實際上不止於此。它實際上——也是一個產品層面的東西。它是全方位的。

Mike Sicilia

謝謝您，John。

Ken Bond

本次電話會議的錄音將在我們的投資者關係網站上保留24小時。感謝您今天加入我們。至此，我將把電話交還給Tiffany進行總結。

接線員

女士們、先生們，今天的電話會議到此結束。感謝大家的參與。現在可以斷開連接了。

詳細信息請訪問甲骨文投資者關係