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财报季想拿期权挣钱花？不懂概念都白搭

牛友们好，我是期权sir。今期【期权知多啲】和大家讲讲期权到底是啥。

美股财报季早已打响第一枪，很多牛友想用期权在财报季进行部署，但却无从下手。正所谓想拿期权挣钱花，不懂概念都白搭。想要单车变摩托，不妨就去搏一搏。今天咱们就从最基础的概念入手，一探期权的究竟。

全文：2680字；适宜人群：对期权感兴趣的小白；主要内容：期权基本概念的解读，包括期权是什么，期权6要素，以及期权如何帮助大家更好的投资。

1. 期权是什么

期权的概念，可以拆开两部分来看：「期」代表着「期限」，「权」代表着「权利」。

简而言之，期权就是一纸合约，赋予合约持有者在未来按照行权价买入或卖出标的资产的权利。标的资产可以是正股、etf其他等等的东西。

看到这里一些牛友又开始头大了，别急着划走。我给大家举个例子，一切就全明白了。

1.1 知多啲小剧场：Call- 看涨买涨，看不涨卖涨

假设小A想要买房，于是和开发商签订合同，约定一个月后以500万交付新房，并付了20万预付金

。在接下来的一个月内，即使小A反悔了，20万预付金不退。

如果一个月后，房子升值，房价上涨超过520万，那小A就赚了

；房子贬值，房价低于520万，那小A就亏了

。

在这个例子里，小A就相当于期权的买方

，开发商就相当于期权的卖方

。

他们之间的购房合同，就等同于一张「期权合约」

。小A享有购房的权利，开发商承担卖房的义务。

假如到了一个月后，小A不愿意买这套房子了，他也就只是损失了20万的预付金；但是对于开发商而言，签下合同，他就必须按规定，在一个月内按500万的价格把房子卖给小A。

咱们想想，如果你是小A，你在什么情况下会愿意签下这份合同（期权合约）呢？

一定是预期这房子会涨过520万，签下这份合约才划算。所以说，期权交易本质上是建立在对后市的预期之上的。

小A签下合同，相当于购买了一张看涨期权（Buy Call），因为他预期房子价格会涨过520万，所以以520万总价买下房子不亏。

那咱们再想想，如果你是开发商，你在什么情况下会愿意签下这份合同（期权合约）呢？

一定是预期这房子涨不过520万，签下这份合约才划算。

开发商签下合同，相当于卖出了一张看涨期权（Sell Call），因为他预期房子价格不会涨过520万，所以以520万总价卖出房子不亏。

这就是看涨期权（Call）买卖双方的关系。简单而言，记住9个字即可：看涨买涨，看不涨卖涨。

1.2 知多啲小剧场：Put- 看跌买跌，看不跌卖跌

除了看涨期权（Call），还有看跌期权（Put）。咱们再来看一个故事。

小A有一辆心爱的小车，很是担心未来出现车被刮花的情况。因此，他和保险公司签了合同，花了5千元

给自己的小车上了为期一年的保险。

如果一年内，小车受损，保险公司将赔付2万元

；一切平安，保险公司也不会返还一年前缴纳的5千元

。

在这个例子里，小A就相当于期权的买方

，保险公司就相当于期权的卖方

。

他们签订的保险合约，就相当于一张「期权合约」

。小A享有倍赔偿的权利，保险公司有赔偿的义务。

咱们想想，小A这次的预期是什么呢？

一定是预期小车会在一年内受损，签下这份合约才划算。

小A签下合同，相当于购买了一张看跌期权（Buy Put），因为他预期小车受损，所以以5千签下保险合约不亏。

咱们再想想，保险公司的预期是什么呢？

是猜测小车在一年内不会受损，签下这份合约才划算。

保险公司签下合同，相当于卖出了一张看跌期权（Sell Put），因为他预期小车不受损，所以愿意在收取5千元的基础上作出「如果受损就赔偿2万元」的承诺。

这就是看跌期权（Put）买卖双方的关系。简单而言，记住9个字即可：看跌买跌，看不跌卖跌。

【剧场Test】

2.期权6要素

通过知多啲小剧场，想必大家都对期权的概念有了初步了解。接下来，我们就通过一张富途牛牛上的期权详细报价页截图，带大家好好看看期权6要素。

交易标的：对应的正股。这一点很好理解，不再啰嗦。

方向：看涨（Call）和看跌（Put）。记住期权交易是建立在预期之上，对方向的判断至关重要。方向一旦判断错误，资金直接打水漂。

行权价：未来某一天行权时，买入或卖出的价格。在选择期权时，行权价挑选至关重要。我们回想一下小A购房的例子，500万就可以看做是行权价。

权利金：买入这支期权需要支付的成本，也就是期权的价格。权利金会随着交易标的的价格变化而波动，并非一成不变。在上述例子中，小A购房交的预付金和购买车险付的钱都可以看做是权利金。

期权价格可以分为价内，价外，平价三种。

对于看涨期权而言：
价内：行权价低于标的市场价格
价外：行权价高于标的市场价格
平价：行权价等于标的市场价格

对于看跌期权而言：
价内：行权价高于标的市场价格
价外：行权价低于标的市场价格
平价：行权价等于标的市场价格

不论是看涨期权还是看跌期权，越是价内，权利金越贵。挑选合适期权前，必须得关注价格！各位牛友也可以打开牛牛的期权链，对行权价的分布有一个更清楚的认识：

大家猜猜，为什么期权越是价内，越贵呢？

到期日：期权将在这一天到期。

合约大小：每份美股期权合约对应100股相应资产。假设小A以US$10/股的价格购买了一张微软看涨期权，那么他总共需要付出的权利金为US$10 * 100 = US$1,000

3. 期权的作用

看到这里，各位牛友想必对期权基础概念有了自己的理解。恭喜大家打开了期权的大门！

有牛友就问了：不是吧阿Sir，说了这么多，期权好在哪你倒是给讲讲呀？

能在投资前如此谨慎，阿Sir甚是欣慰。

总的来说，期权有两大优势：

1.风险对冲：为正股保驾护航

是的，你没看错。

一提到期权，很多人就想到「高风险」，「高波动」，但实质上，期权最初是被设计为一种对冲工具而使用的。

举个例子，小A持有100股Tesla的股票，但他担心财报后股价会跌，于是就买了一份Tesla的看跌期权（Put）。

如果后续Tesla股价跌了，小A看跌买跌后，可以行使这份期权来控制自己的损失。如果后续Tesla涨了，小A也只是付出了购买该期权的权利金。这其实就和小A给自己的小车上保险是一个道理。

2.以小博大：四两拔千斤

期权让人血脉喷张之处，就是他的杠杆效应。四两拨千斤，是不是很兴奋？

期权作为一种衍生品工具，盈亏比很大。遇上大波动行情，一张期权价值翻个几十倍也不足为奇。

但大家不要忘了，收益与风险同在。期权交易犹如过山车，必须要做好风险管理。千万不要激动过了头，主动当送财童子。

以上就是本期的期权知多啲，如果各位牛友有其他思路，欢迎在评论区留言讨论。

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风险声明
本文仅供参考及教育之用，并不推荐任何特定的投资策略。内容是一般性的，严格用于教育目的，可能并不适合所有投资者。以上内容不考虑个人投资者的财务状况、投资目标、投资时间范围或风险承受能力。在做出任何投资决定之前，您应该考虑您的个人情况和相关风险。
本文提供的任何示例仅用于说明目的并不旨在反映任何投资者可以预期的投资结果。期权交易涉及重大风险，可能并不适合所有投资者。在参与任何期权交易和实行任何期权交易策略之前，投资者务必考虑期权交易的特征和风险并于需要时咨询专业投资顾。

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